Bogotá — El mercado accionario latinoamericano ha presenciado un notorio rendimiento en las últimas semanas, impulsado por una serie de factores que impactan a la región que incluyen: i) valorizaciones atractivas comparadas con la historia, ii) un ciclo de recorte de tasas de los bancos centrales que ya ha iniciado en su mayoría y iii) un mayor apetito al riesgo globalmente con la perspectiva de recorte de tasas de la FED durante 2024.
En línea con esto, en Credicorp Capital espera que el 2024 sea un buen año para la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y las acciones listadas en este mercado, haciendo énfasis especial en que espera que los mayores recortes de tasas en la región se den en Colombia.
“Sumado al recorte de tasas por parte del Emisor y un mayor apetito al riesgo, en Colombia debemos considerar factores adicionales que pueden influenciar en el buen comportamiento del mercado local, como lo son importantes transacciones que influirán en los precios de las acciones colombianas”, explicó Steffanía Mosquera, VP de equity research de Credicorp Capital.
Según Mosquera, uno de estos factores a considerar es la transacción entre el Grupo Empresarial Antioqueño y el Grupo Gilinski, que incluye, entre otras cosas, el intercambio de acciones de Grupo Sura por acciones de Nutresa entre los principales jugadores y la posibilidad de vender acciones de Nutresa o cambiarlas por acciones de Grupo Sura y Grupo Argos para los minoritarios. Finalmente, deberíamos evidenciar una nueva estructura del enroque entre Grupo Sura y Grupo Argos.
Otra transacción que moverá el mercado es la anunciada entre Cementos Argos y Summit Materials, cuyos efectos deberían haberse reflejado en los estados financieros del primer trimestre de 2024. Desde que se conoció el acuerdo la acción de la cementera se ha valorizado ~60% en la bvc.
Por otra parte, recientemente culminó la Oferta Pública de Adquisición (OPA) realizada por el Grupo Calleja sobre Éxito, bajo la cual el grupo salvadoreño se hizo al 86,5% del retailer local por un valor que supera los US$1.000 millones.
“En este contexto, se espera que el año 2024 sea un periodo de transición para varias compañías, donde se podrían encontrar puntos de entrada atractivos a lo largo de estos procesos”, agregó Steffanía Mosquera, VP de Equity Research de Credicorp Capital, compañía de asesoría y gestión de inversiones del Grupo Credicorp.
Sin embargo, no todo es tan positivo. Aún en Colombia hay sectores bastante presionados, como el bancario, que pese a la resiliencia que ha mostrado, está atravesando un ciclo de provisiones, con morosidades cercanas a máximos históricos.
En consecuencia, para el inicio de 2024, las acciones recomendadas para Credicorp Capital son Cementos Argos, debido a que la firma sigue viendo un importante potencial de valorización en la acción incluso incorporando los recientes aumentos en precios y Bancolombia, dada su resiliencia en términos de rentabilidad a las provisiones que se están evidenciando en el sector bancario.
