Bogotá — La puja societaria que nació en noviembre de 2021 entre el GEA y el Grupo Gilinski llegó a un acuerdo hace un mes cuando los empresarios firmaron un memorando de entendimiento con el que zanjarían sus diferencias y repartirían la torta. Uno de los asesores de Jaime Gilinski, que pidió mantener su nombre en reserva, habló con Bloomberg Línea para entregar detalles de cómo se acordó la transacción, que viene hacia adelante, y cómo se ejecutará.
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Dice el asesor que lo primero es que el acuerdo se cocinó en Madrid, es decir, el memorando de entendimiento fijó los lineamientos de lo que se publicó del cómo se va a ejecutar ese intercambio de acciones que Jaime Gilinski, IHC y JGBD tenían en Grupo Sura a cambio del 56% de las acciones del grupo Nutresa, que sumado al 31% que la controla Jaime Gilinski es lo que le permitirá llegar al 87% del que se ha hablado.
Sobre las condiciones del acuerdo, dice que lo esencial apunta a que se entregará cerca del 40% de Sura a cambio del 56% de Nutresa para completar el 87% de Nutresa y en virtud de ese acuerdo se pactó que ni Sura ni Argos van a tener acciones de Nutresa, y a la vez, Nutresa no va a tener acciones ni en Sura ni en Argos ni tampoco Jaime Gilinski y sus sociedades van a tener participación en Sura.
El mecanismo
El asesor explicó que una vez se llegó al acuerdo entre el GEA y los Gilinskise contrató una firma con la tarea de estudiar cuál era el mejor mecanismo para ejecutar el acuerdo y que este resultara conveniente tanto para Sura como para Argos, y por supuesto, los Gilinski.
¿Cómo se implementa todo esto? Cuenta el asesor que se sentaron las partes interesadas a buscar una solución beneficiosa para todas las partes y así se llegó al acuerdo de hacer un intercambio de acciones a través de ofertas públicas (OPAs) y de un mecanismo de contrato de fiducia y también una escisión en Grupo Nutresa.
El primer paso
Sobre la cronología de las operaciones y el cómo se van a ejecutar, aclara que lo primero que tiene que ocurrir es que Nutresa tiene que salir de las acciones que tiene en Sura y Argos mediante una escisión en la cual Nutresa se divide en dos sociedades con los mismos accionistas en cada una de ellas. Ahí deben estar muy tranquilos todos los accionistas porque a todos se les van a dar acciones de las dos compañías.
Detalla que esa nueva sociedad que se va a crear lo único que va a tener son las acciones que hoy Nutresa tiene en Grupo Sura y Grupo Argos. De esa manera Nutresa deja de ser accionista de las dos empresas, y casi que simultáneamente se tendrá un patrimonio autónomo en el cual van a haber unos aportes de parte de Sura, Argos JGBD y de IHC en el cual se aportan las acciones de Nutresa que hoy son de Sura y Argos y una vez esto se parquea allí se procede a que haya una OPA de Sura y Argos por acciones de Nutresa, con el propósito de recoger el 10% adicional con el cual entregado a Gilinski se le podrá entregar el 87%.
La última OPA
El 10 de noviembre de 2021 Jaime Gilinski puso Medellín de cabeza luego de lanzar una OPA por el 25% y hasta el 50% de Grupo Nutresa. Desde entonces pasaron 7 ofertas, 3 por Sura, 3 por Nutresa y 1 por Argos.
La saga de OPAs por las empresas del GEA se espera que termine con una última, pero ya no del banquero caleño sino del Grupo Sura y Grupo Argos por el 23% de las acciones de Nutresa, esto con el propósito de cumplir el acuerdo que tienen con Gilinski.
Hoy en día Gilinski tiene el 31%, y lo que tienen entre Sura y Argos suma alrededor del 46%, por lo cual haría falta un 10% para lograr el acuerdo de Madrid y para eso se hará una OPA, pero la oferta deberá ser por el 23% total que está en el mercado, el 10% completa el aporte de Sura y Argos para intercambiar por Nutresa, explica el asesor de los Gilinski.
Sin embargo, hay que tener presente que, si bien solo se requiere un 10% para alcanzar el 87% que deberá pasar, como mínimo, a Gilinski, la OPA será por el 23%, no obstante, al final del acuerdo ni Sura ni Argos podrán tener acciones de Nutresa en sus portafolios.
Al respecto, aclara que quedó establecido en los acuerdos que “cualquier participación que adquieran Grupo Sura y Grupo Argos a través de la OPA por encima del 10,1%, será reembolsado a estas empresas por IHC, Nugil o JGBD a un precio de US$12 por acción.
Es decir, si la OPA es exitosa y las empresas del GEA recogen del mercado el 23% que está en bolsa, usarán el 10% para completar el acuerdo de Madrid con el que Gilinski completará el 87%, y el 13% restante lo comprará Gilinski o IHC a través de alguna de sus empresas a un precio de US$12 por acción, de esta forma se cumplirá la premisa de que ni Sura ni Argos posean acciones de Nutresa.
De otro lado hay que señalar que una conversación con inversionistas Gonzalo Pérez, presidente del Grupo Sura aseguró que esperan completar el acuerdo con Gilinski en los próximos 6 meses.