Bloomberg — Una reforma del sistema de pensiones fortalecerá el mercado de capitales de Chile y acelerará el crecimiento económico. Por el contrario, no aprobar una reforma retrasará la recuperación del mercado de capitales en el país por 20 años, afirman economistas del Banco de Crédito e Inversiones.
El gobierno del presidente Gabriel Boric y partidos de oposición han estado enfrascados en discusiones para una reforma que elevaría el monto que los trabajadores aportan de sus sueldos a sus cuentas individuales para la jubilación del 10% al 16%. El debate ha estado en cuánto de ese 6% adicional debe ir a las cuentas individuales o al pago de pensiones solidarias de personas ya jubiladas.
Las administradoras de fondos de pensiones de Chile, o AFP, manejaban a multas de noviembre unos US$193.000 millones en activos, según datos de la Superintendencia de Pensiones. Desde su creación en la década de los 80 han sido un importante actor del mercado de capitales local.
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Sin embargo, entre 2020 y 2021, el gobierno y el congreso permitieron retiros de los fondos por unos US$50.000 millones para hacer frente a efectos de la pandemia. Estos retiros tuvieron un efecto “nefasto” en el mercado de capitales y resultaron en tasas de interés más altas, escribieron los analistas de BCI encabezados por Sergio Lehmann.
Según el estudio del banco, con la reforma el sistema y el mercado de capitales chileno se habrá recuperado plenamente para 2030, con un monto de activos administrados estimado en el 126% del PIB, similar al que hoy exhiben las economías avanzadas, según BCI.
En un escenario sin reforma al sistema de pensiones, la reactivación hacia los niveles pre-pandemia tomaría unos 20 años.
Un incremento del 1% en la cotización contribuye en igual medida a la tasa de inversión privada sobre el PIB en el largo plazo, a la vez que elevaría el crecimiento tendencial del PIB en 0,1%, según el informe.
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En un escenario en el que el 6% de cotización adicional va a un fondo de administración, la tasa de inversión privada sobre el PIB subiría 6% de forma gradual en las próximas dos décadas, llevando el crecimiento promedio anual de la inversión a cerca de 5 %.
“En este escenario, el crecimiento del PIB a largo plazo se elevaría hasta en 0,6%, para llegar a cifras en torno a 2,4%”, concluye el informe.
La ministra del Trabajo de Chile, Jeannette Jara, dijo el lunes que un acuerdo por la reforma de pensiones podría alcanzarse en los próximos días, según T13.
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