Bloomberg — La presidenta del banco central de Chile, Rosanna Costa, dijo que los planes de extender uno de los ciclos de recorte de tasas más grandes del mundo siguen intactos ya que los responsables de la política monetaria ya han incorporado los nuevos riesgos globales en sus perspectivas.
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El mensaje del banco es que los costos de endeudamiento seguirán bajando y el tamaño de los recortes se tomará decisión por decisión, dijo Rosanna Costa en una entrevista el sábado durante las reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional en Washington. Las proyecciones de la institución son cautelosas y ya consideran amenazas como el aumento de los costos de transporte y los recortes de tasas de interés de Estados Unidos que comenzarán solo a fines de 2024.
“En consecuencia, estamos dentro de nuestro rango”, dijo Costa. “Cuando entregamos nuestro mensaje, indicamos un rango de movimientos que podemos utilizar para determinar si las perspectivas básicas no han cambiado. Si hay cambios relativamente pequeños, entonces puedes pensar que todavía estás dentro del rango”.
Los responsables de la política monetaria liderados por Costa, la primera mujer en la historia de Chile en ocupar la presidencia del banco central, están extendiendo su ciclo de flexibilización, pero a un ritmo más gradual después de las sorpresas al alza en la inflación y la actividad económica de este año. La autoridad monetaria ha reducido los costos de endeudamiento en 475 puntos básicos en total desde julio, hasta el 6.5%. Aún así, recientemente señaló que tomará más tiempo para que la inflación alcance la meta del 3%.
Los observadores de Chile están prestando mucha atención a las presiones de precio derivadas de un peso más débil, que ha caído un 8% frente al dólar este año. Una moneda devaluada incrementa el costo de las importaciones, y Chile es especialmente vulnerable dado que es una economía relativamente pequeña y abierta que importa la mayoría de sus combustibles.
Aunque es posible que aumenten aún más los costos de transporte debido a las tensiones en Oriente Medio, este no es un “elemento central”, dijo Costa. Además, la situación actual no influye al alza en las previsiones de inflación del banco.
“Lo correcto es estar alerta”, dijo Costa. “Hasta ahora, no ha habido una escalada. Todavía estamos dentro del panorama de nuestras proyecciones”.
Costa reiteró que Chile está mejor preparado para enfrentar los shocks externos ahora que en el pasado.
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Los precios al consumidor de Chile han sorprendido a los mercados desde principios de año. Después de superar las expectativas de los analistas en enero y febrero, la inflación mensual fue menor a todas las previsiones en marzo.
Mientras tanto, la actividad económica ha registrado ganancias generalizadas desde el comienzo del año, según el proxy del banco central para el producto interno bruto.
En conjunto, este mes los banqueros centrales elevaron sus previsiones de inflación para fines de 2024 al 3.8% desde el 2.9%.
Tanto los economistas como los operadores encuestados por la autoridad monetaria ahora esperan que los responsables de la política reduzcan el ritmo de flexibilización en la segunda reunión consecutiva en mayo, con una reducción de medio punto. Esa disminución seguiría a la reducción de 75 puntos básicos en abril y la caída de 100 puntos básicos en enero.
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Chile está lejos de ser el único país de América Latina en moderar las expectativas de recorte de tasas de los inversionistas. El presidente del banco central de Brasil, Roberto Campos Neto, ha subrayado que las incertidumbres han aumentado y ha planteado un escenario que llevaría a una flexibilización más lenta, mientras que Leonardo Villar de Colombia dijo este mes que su plan es reducir los costos de endeudamiento sin provocar fugas de capitales que desestabilicen la economía.
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