Santiago — La inflación en Chile continua su tendencia a la baja. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) sorprendió con una contracción mensual de 0,2%, lo que distó de los pronósticos de los analistas del mercado y reforzó las expectativas de un inminente recorte de la tasa de política monetaria (TPM).
Para julio se espera que la inflación siga marcando cifras bajas. La Encuesta de Operadores Financieros (EOF), publicada este lunes por el Banco Central de Chile (BCCh), apunta a que el IPC tendrá una variación mensual de 0,20% en julio y también registraría el mismo incremento en agosto. Respecto a julio, la mirada de los encuestados se modera una vez más, ya que se esperaba un incremento del 0,30% para este mes en el sondeo anterior.
Pero la mediana del sondeo considera que los precios al consumidor se duplicarán en septiembre respecto de los dos meses anteriores; es decir, que será del 0,40% en el noveno mes del año. Luego de alcanzar un máximo del 14,1% interanual en agosto de 2022, la inflación descendió hasta un 7,6% en junio y el último Informe de Política Monetaria (IPoM) espera que se llegue al objetivo del 3% anual del BCCh en 2024.
La inflación escaló a niveles no registrados en tres décadas en Chile durante la pandemia, impulsada principalmente por los retiros anticipado de más de US$50.000 millones de los fondos de pensiones y las transferencias del Estado que llegaron la mayoría de los hogares. Sumado a ello, la invasión rusa a Ucrania trajo como consecuencia un aumento de los costos de los productos básicos el año pasado.
¿Cuánto bajaría la tasa de política monetaria?
La tasa de interés de referencia se ha mantenido contractiva por varios trimestres, lo que ha ayudado considerablemente a la baja de la inflación en el país. En línea con las estimaciones del mercado, la EOF espera que el 28 de julio se inicie el ciclo de recorte de la TPM, apuntando a una baja de 75 puntos base, lo que sería mayor a lo sugerido por dos de los cinco consejeros del BCCh en su última reunión de Política Monetaria. De cumplirse con este pronóstico, la tasa de interés de referencia pasaría del 11,25%, en que se mantiene desde octubre de 2022, hasta 10,50% unas semanas, lo que sería uno de los recortes más drásticos del mundo.
La semana pasada el instituto emisor confirmó en las minutas de su reunión del 19 de junio que los tipos descenderían en el “corto plazo” si las tendencias macroeconómicas seguían y disminuían las presiones inflacionarias.
Aún así, Rosanna Costa, presidenta del Banco Central de Chile, dijo que no se debe perder de vista que el desafío de llevar la inflación a la meta no ha terminado. “La inflación total todavía sigue por sobre 3%. Ello continúa acarreando una serie de costos sobre el bienestar de las familias, en su ingreso disponible o en el costo de financiamiento que enfrentan”, aseguró el viernes en el Payments Forum Chile, organizado por JP Morgan.
“De todos modos, también somos conscientes de los costos que conlleva el proceso de ajuste de la economía local, con tasas de interés que se mantienen aún en altos niveles”, afirmó la jefa del organismo.
Costa ha dicho que equivocarse en esta última etapa, la cual recién se inicia, “puede resultar costoso”.
