Bloomberg — La oferta de Itaú Unibanco Holding SA de aumentar su participación en su unidad bancaria chilena a dos tercios podría quedarse corta luego de que un accionista minoritario presentara una contraoferta apenas unas horas antes de la fecha límite.
El prestamista privado más grande de Latinoamérica dio a los accionistas de Itaú Chile hasta las 5:30 pm del miércoles para aceptar una oferta de 8.500 pesos por acción por los 74,4 millones de unidades en circulación. Pero esta mañana, la corredora de bolsa LarrainVial, con sede en Santiago, ofreció comprar hasta 4 millones de acciones de Itaú Chile a 8.550 pesos cada una a nombre de un cliente.
Eso representa la mayor parte de los 4,7 millones de acciones que se habían ofrecido a Itaú al cierre del martes, según datos de la Bolsa de Santiago. Esas acciones le habrían dado a Itaú la posesión de cerca del 67,8% del banco, justo por encima de la mayoría de dos tercios que necesita para realizar cambios importantes en la empresa sin el apoyo de otros accionistas. Las ofertas no son vinculantes y los tenedores tienen derecho a retirarlas, según informó la prensa local.
De acuerdo con Gutenberg Martínez, socio y gerente de inversiones de Quest Capital, que posee acciones de Itaú Chile, están ofreciendo un precio muy por debajo de su valor en libros, lo que califica de algo absurdo. En su opinión, es difícil entender la justificación de Itaú.
El valor contable actual por acción de Itaú Chile es de 15.540 pesos, según datos recopilados por Bloomberg.
Aun así, si Itaú obtiene los dos tercios requeridos por la ley chilena podrá tomar decisiones importantes como dividir o fusionar la entidad crediticia, reducir capital, cambiar su domicilio o realizar otros cambios estructurales. El banco no ha emitido una cantidad mínima de acciones para declarar la oferta exitosa.
Un grupo de accionistas de Itaú Chile, entre los que se encuentran MBI Inversiones, Falcom AGF y Consorcio SA, ha pedido una oferta más alta. Si Itaú es muy agresivo en cuanto a sacar valor de los tenedores minoritarios, como los fondos de pensiones y las compañías de seguros, puede ser a la larga perjudicial para ellos porque son los que compran sus bonos y depósitos de capital, dijo Renato Sepúlveda, director financiero de Consorcio, en una entrevista con Diario Financiero en abril. En ese momento dijeron que debería ser al menos un 20% mayor.
No obstante, Itaú Unibanco no aumentará la oferta, dijo el banco en una respuesta por correo electrónico a preguntas. Puntualizó que los accionistas minoritarios son libres de unirse a la Oferta Pública de Adquisición ya que es voluntaria. Según la ley de valores chilena, para acciones con altos volúmenes de negociación, conocido como presencia bursátil, el precio mínimo en una oferta pública debe ser el promedio entre cuatro y un mes antes de que los accionistas voten la oferta. Eso habría sido 8.410 pesos, según Itaú, “y la oferta es, por tanto, justa”.
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