El jueves, 26 de octubre, el Banco Central de Chile (BCCh) deberá decidir si avanza en su camino de recorte de tasas de interés, mientras el país busca seguir profundizando la baja de la inflación y en medio de semanas en que acecha la presión alcista del dólar. En este contexto, un informe del banco estadounidense JP Morgan & Chase coincidió con las perspectivas que hay en el mercado chileno respecto de que el BCCh debería seguir acortando su tasa.
“En nuestra opinión, los datos de inflación de septiembre, a pesar de haber estado por encima de las expectativas, estarían del lado de la idea de mantener el ritmo de flexibilización, recortando el tipo de política monetaria en otros 75 puntos básicos, hasta el 8,75%”, sostuvo un informe reciente de la compañía.
En el noveno mes del año, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Chile se había ubicado en 0,7% (se preveía un 0,6%) lo que llevó el dato interanual a 5,1%.
En este contexto, JP Morgan se pregunta si el Central decide mantener un ritmo de relajación estable “para realinear el la tasa ex ante real” o si opta por “desacelerar el ritmo para evitar cualquier posible contagio de la debilidad del tipo de cambio a las expectativas de inflación”.
Según JP Morgan, el comportamiento del IPC subyacente, en particular el de los bienes básicos, muestra una repercusión muy limitada del tipo de cambio, y la actividad ha resultado muy pobre.
“Por otra parte, el Banco Central se ha mostrado muy sensible a la debilidad del tipo de cambio, a pesar de la limitada transmisión del tipo de cambio a los precios finales observada hasta ahora”, consignó el documento del banco estadounidense.
Contexto internacional
Los analistas de JP Morgan reconocen que la gran volatilidad y el endurecimiento de las condiciones financieras mundiales van a desempeñar “un papel clave en la decisión”.
No obstante, reafirman: “Sin embargo, creemos que, fundamentalmente, la opción de recortar el tipo de interés oficial en 75 puntos básicos parece ser la decisión más probable, dado el actual nivel del tipo real ex ante y el frágil impulso del crecimiento. En nuestra opinión, la jugada dominante es recortar 75 puntos básicos y señalar una desaceleración en el ritmo de flexibilización”.
