El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Chile cerró el mes de diciembre con un valor mensual negativo (-0,5%), que fue el más bajo desde abril de 2013. De los primeros informes de análisis publicados por entidades del mercado financiero este lunes se desprende que los agentes aguardan un fuerte recorte de tasas para la próxima reunión de política monetaria del Banco Central de Chile (BCCh) y que la inflación anual se estabilice por debajo del 4% en el primer bimestre de 2024.
Cabe señalar que la inflación anual culminó el 2023 en 3,9%, y que la próxima Reunión de Política Monetaria está agendada para el viernes, 26 de enero.
Por otro lado, un importante banco anticipó que la inflación anual podría caer por debajo de la meta del Banco Central (del 3%) en el mes de marzo.
A partir del mes actual se comenzará a medir la inflación chilena con una nueva canasta y el dato resultante se conocerá el próximo 8 de febrero. La misma asignará mayor importancia relativa al precio de los alimentos y menor a la educación.
¿Qué puede pasar con la TPM?
Tras conocerse el IPC de diciembre, el Departamento de Estudios de Coopeuch consideró que la normalización de la evolución de la inflación hace que el nivel actual de la Tasa de Política Monetaria (TPM) actual sea “costosamente contractivo”.
Señaló Coopeuch al respecto: “El escenario central implícito en el corredor de TPM del IPoM de diciembre internalizaba una TPM bajando entre 25 y 50 puntos básicos en la reunión de enero, esto con un IPC de 0% para diciembre. Con el dato de hoy, y considerando además que tenemos un atraso monetario evidente y que la próxima reunión será recién en abril, esperamos una baja de al menos 75 puntos básicos para la reunión de enero”.
El equipo de BICE Inversiones, por su parte, escribió: “Anticipamos que las autoridades del Central continuarían con su proceso de disminución de la TPM, donde la magnitud de los próximos recortes podría ser mayor al visto en la última reunión (75 puntos base)”.
Esta último se asienta en que la tasa aún se encuentra en niveles altamente contractivos, considerando un nivel de 8,25% en la TPM, el que en condiciones normales, o su nivel neutral, se ubicaría cerca de 4%.
En tanto, los analistas de Scotiabank sostuvieron en un informe post IPC: “Nueva sorpresa para el escenario del Banco Central llevaría a evaluar un recorte entre 75 y 125 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria”.
¿Qué puede pasar con la inflación en las próximas mediciones?
“Proyectamos estabilización de la inflación interanual levemente bajo 4% en enero y febrero”, sostuvo un informe de Scotiabank Chile. El documento, agrega: “En marzo esta volvería a caer fuertemente para ubicarse en, o por debajo, la meta de 3%. En este sentido, reiteramos que en marzo veríamos un menor impacto al alza de los servicios de educación en el IPC, el que habitualmente representa cerca de un 70% de la inflación del mes”.
Scotiabank ratificó en otro párrafo: “La inflación interanual se ubicaría en 3%, o por debajo, durante el primer trimestre de 2024, tal como hemos venido adelantando hace meses, mucho antes de lo señalado en el último Informe de Política Monetaria (IpoM) de diciembre, que considera el retorno de la inflación a la meta durante el cuarto trimestre”.
De todas formas, no hay una postura única al respecto. Desde el equipo de BICE Inversiones indicaron: “Estimamos que la inflación alcanzaría la meta de 3% del Banco Central a principios del segundo trimestre de 2024, para martenerse en la cercanía de dicho nivel hacia fines de año”.
