La inflación de octubre fue del 0,4%, cuando el consenso de mercado proyectaba un 0,5%, y todo parece indicar que el camino de Chile hacia las metas de inflación del Banco Central (BCCh) marcha a paso firme. Incluso, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) podría cerrar cercano a neutro.
De no haber ningún evento disruptivo, en el cuarto trimestre de 2023 o en una fecha cercana, la inflación anual podría converger hacia un número próximo al 3%, es decir, dentro del rango aceptado por el BCCh.
¿Qué se espera para noviembre y para el cierre de 2023?
Aún no hay un consenso respecto de qué puede suceder con la inflación de Chile en noviembre:
- La firma Coopeuch estimó preliminarmente que el IPC del onceavo mes del año puede ubicarse en 0,3% mensual. Sus analistas señalaron en un informe: “Estimamos un rebote acotado de las divisiones que se vieron beneficiadas por el CyberMonday en octubre. Entre los productos con mayores incidencias destacarían servicio de transporte aéreo, paquete turístico y arriendo, mientras que entre las incidencias negativas destacarían papa, servicio de transporte en bus interurbano y carnes en general. A diferencia de los meses previos, en noviembre no esperamos que los combustibles estén dentro de las mayores incidencias”.
- En tanto, los analistas de Scotiabank pronosticaron que la inflación de noviembre será del 0%. “Esperamos que el BCCh, luego del IPC de noviembre, retome bajas de tasa de interés a ritmo no inferior a 75 puntos básicos″, detallaron.
En lo que refiere al cierre de 2023, estos fueron los análisis de mercado a los que accedió Bloomberg Línea:
- Scotiabank: “Reafirmamos nuestra proyección de inflación anual de 3,7% en diciembre”.
- Coopeuch: “El año 2023 cerraría con una inflación en torno a 4,2%”.
- BICE Inversiones: “Estimamos que la inflación se ubicará en torno a niveles de 4,1% a fines de este año”.
¿Cuándo vuelve la inflación a la meta del BCCh?
Esto observan los analistas en relación a cuándo la inflación se ubicará dentro de la meta del Banco Central.
- BICE Inversiones: “Estimamos que la inflación alcanzaría la meta de 3,0% del BCCh durante el segundo trimestre del próximo año”.
- Scotiabank: “Inflación regresaría a la meta de 3% (o por debajo) en marzo 2024. La inflación mensual de marzo será más baja también gracias a la nueva canasta”.
El impacto del CyberMonday en octubre
“La inflación continúa retrocediendo a paso firme, favorecida en octubre por el CyberMonday, evento que tuvo un impacto mayor al esperado en las divisiones de Vestuario y calzado y Equipamiento y mantención del hogar”, señaló el informe de Coopeuch.
Este documento detalló que, tal como ha sido la tónica en los últimos meses, son los productos volátiles los que han impedido una caída más pronunciada del IPC, en particular el componente de energía.
Además, el estudio puntualizó que, hasta el momento, los efectos de la depreciación del tipo de cambio sobre los precios han sido acotados, en un contexto donde la demanda se mantiene muy debilitada. “Esta situación podría conducir a un traspaso más gradual de estas presiones de costos a precios”, sentencia.
