Bloomberg — El Banco Central de Chile aceleró el ritmo de sus recortes de los tipos de interés con una reducción de tres cuartos de punto porcentual y señaló que los costes de endeudamiento podrían caer aún más rápido a medida que mejoren tanto la inflación como la economía mundial.
Los responsables de la política monetaria, encabezados por Rosanna Costa, votaron por unanimidad a última hora del martes un recorte de los costes de financiación al 8,25%, tal y como esperaban 12 de los 20 analistas de una encuesta de Bloomberg. Otros ocho esperaban una segunda reducción consecutiva de 50 puntos básicos.
En un comunicado, los miembros del Consejo señalaron que la inflación subyacente -que excluye los elementos volátiles- se está ralentizando más rápido de lo previsto y reafirmaron que la cifra global alcanzará el objetivo del 3% en el segundo semestre del próximo año. Mientras tanto, las condiciones financieras mundiales han evolucionado favorablemente.
“La convergencia de la inflación hacia el objetivo exigirá nuevos recortes del tipo de interés de la política monetaria”, escribieron los responsables políticos en la declaración que acompañaba a la decisión. “Su magnitud y calendario tendrán en cuenta la evolución del escenario macroeconómico y sus implicaciones para la trayectoria de la inflación”.
El Banco Central aplicó un recorte de tasas más agresivo después de que el peso subiera un 8% desde su reunión anterior del 26 de octubre, arrastrando a la baja el coste de las importaciones, incluidos los combustibles.
La actividad económica cayó en octubre, según un indicador del PIB elaborado por el banco central, mientras que el fin de la campaña en favor de una nueva constitución está proporcionando un alivio a corto plazo. A escala mundial, la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense está favoreciendo los precios de los activos.
Lo que dice Bloomberg Economics
“El recorte de tipos de diciembre y la actualización de las previsiones de inflación sugieren que el Banco Central de Chile mantendrá un rápido ritmo de relajación a principios del próximo año. Las condiciones monetarias siguen siendo restrictivas y, con una demanda interna débil y un desempleo elevado, hay mucho margen para seguir recortando”, afirmó el economista Felipe Hernández, de Bloomberg Economics.
Aunque la inflación anual se desaceleró mucho menos de lo previsto en noviembre, hasta el 4,8%, alcanzó no obstante el nivel más bajo desde agosto de 2021, según el organismo nacional de estadística.
En el comunicado, los banqueros centrales escribieron que la inflación superó las expectativas el mes pasado “principalmente debido al comportamiento de algunos precios volátiles, lo que se considera menos informativo sobre las tendencias inflacionarias.” La inflación subyacente se ralentizará hasta el 3% en la primera mitad de 2024, más rápido de lo previsto en septiembre, escribieron.
“El tono fue moderado respecto a la inflación y restaron importancia al informe de noviembre”, dijo Sebastián Díaz, economista de Pacifico Research. “Los tipos siguen muy altos. A principios de año, el banco central volverá a acelerar el ritmo de recortes”.
Reacción positiva
La economía chilena retrocedió un 0,1% mensual en octubre, debido al desplome de la minería, según el Banco Central. No obstante, el comercio creció un 1,6%, mientras que los servicios aumentaron un 0,6%, lo que demuestra que la demanda se está estabilizando.
Los analistas encuestados por Bloomberg consideran que el PIB del país se contraerá un 0,1% este año, uniéndose a Argentina y Perú en una contracción económica. Aún así, prevén que el crecimiento de Chile alcance el 2% en 2024, por encima de la media regional.
En su declaración, los responsables políticos señalan que la creación de empleo en Chile sigue siendo lenta y que la demanda de mano de obra sigue siendo débil. Mientras que la inversión sigue siendo débil, el consumo privado ha mostrado “un aumento incipiente”, escribieron.
“La moderación de la inflación y el lento crecimiento económico son las principales tendencias que guían las decisiones del banco central”, dijo Cristian Araya, estratega jefe de Sartor Finance Group. “La decisión debería generar una reacción positiva en los activos financieros, impulsando el apetito por instrumentos de mayor riesgo, como los bonos de más largo plazo y las acciones”.
El banco central publicará sus últimas previsiones económicas en su informe trimestral de política monetaria a primera hora del miércoles.
