Bloomberg — El Banco Central de Chile recortó su tasa de interés clave en un cuarto de punto por segunda reunión consecutiva y señaló que los costos de endeudamiento seguirán cayendo hasta un nivel neutral mientras la economía lucha por ganar tracción.
Los miembros del consejo votaron unánimemente a favor de reducir los costes de endeudamiento al 5,25% a última hora del jueves, tal y como esperaban todos los analistas de una encuesta de Bloomberg. En una declaración adjunta, los responsables políticos escribieron que las cifras mensuales de actividad económica han sido “significativamente volátiles”.
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“El tipo de interés oficial experimentará nuevas reducciones hasta alcanzar su nivel neutral”, siempre y cuando la economía se desarrolle de acuerdo con las previsiones del banco central, escribieron los responsables políticos. “Esto ocurrirá a un ritmo que tendrá en cuenta la evolución del escenario macroeconómico y sus implicaciones para la trayectoria de la inflación”.
Cuando los costes de financiación se sitúan en un nivel neutro, ni estimulan ni restringen la actividad económica.
Los responsables políticos dirigidos por Rosanna Costa están flexibilizando la política, ya que tanto el banco central como los economistas ven que la inflación está volviendo al objetivo del 3% tras superar las presiones a corto plazo, como el aumento del 23% de los precios de la electricidad este mes. El banco también tiene margen para reducir los tipos, ya que el desempleo sigue siendo elevado, los niveles de confianza están apagados y la actividad económica cayó inesperadamente en agosto.
“Este es el momento de afinar”, dijo Nathan Pincheira, economista jefe de Fynsa en Santiago. “La economía sigue mostrando signos de debilidad y relativo estancamiento. No hay duda de que los tipos se dirigen hacia un nivel neutral”.
En el comunicado, los banqueros centrales escribieron que los indicadores de alta frecuencia del consumo y la inversión se han mantenido relativamente estables durante algunos meses. La actividad económica en agosto se vio impulsada por la minería, escribieron.
Aunque la economía chilena se ha visto impulsada por la subida de los precios del cobre -la principal exportación del país-, los servicios han disminuido y el gobierno ha recortado su previsión de crecimiento de la demanda interna este año a sólo el 1,5%. El ministro de Economía, Mario Marcel, afirmó a finales del mes pasado que la inversión repuntará de cara a 2025.
“Esperamos que el banco central de Chile continúe el ciclo de flexibilización con recortes de 25 puntos básicos en las próximas reuniones hasta alcanzar el 4% en junio de 2025″, dijo Andrés Pérez, economista jefe para América Latina del Banco Itaú.
Elementos volátiles
La inflación anual se redujo al 4,1% en septiembre, según la agencia nacional de estadística. Los responsables políticos escribieron que la desaceleración se vio acelerada por artículos volátiles como los alimentos.
Costa había dicho anteriormente que los precios al consumo seguirán presionados en los primeros meses del próximo año antes de iniciar un descenso sostenido y alcanzar el objetivo del 3% a principios de 2026.
A finales de septiembre, el presidente Gabriel Boric propuso un aumento del gasto público del 2,7% en 2025, ya que el gobierno pretende intensificar la lucha contra la delincuencia y responder a otras demandas sociales. Su plan aún requiere la aprobación del Congreso.
En cuanto a la economía mundial, los responsables políticos chilenos escribieron que algunos datos en EE.UU. apuntan a un mercado laboral más dinámico y a una inflación superior a la esperada en el margen a medida que la Reserva Federal relaja su política. Mientras tanto, los riesgos externos “han aumentado con la intensificación del conflicto en Oriente Medio”, escribieron.
Aún así, para Samuel Carrasco, economista jefe para Chile de Credicorp Capital, esos factores globales no han sido lo suficientemente perturbadores como para desviar al banco central de su plan de recorte de tipos expuesto en su más reciente informe trimestral de política monetaria.
“Es probable que la autoridad monetaria continúe con su ciclo de flexibilización en las próximas reuniones”, escribió. “No obstante, seguiremos de cerca los acontecimientos en Oriente Medio, los anuncios de estímulo en China, el debilitamiento del peso y las elecciones estadounidenses.”
- Con la colaboración de Giovanna Serafim y Rafael Gayol.
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