Bloomberg — Esta semana se ha agravado el descalabro de más de US$12.000 millones en las fortunas de las personas más ricas de Brasil, ya que una liquidación del mercado hizo caer la divisa hasta un mínimo histórico y arrastró las valoraciones de algunas empresas más de un 60% en el año.
Desde Rubens Ometto hasta André Esteves, algunos de los multimillonarios del país ya habían visto disminuir su patrimonio este año mientras el presidente Luiz Inácio Lula da Silva se negaba continuamente a recortar el gasto y el déficit fiscal del país se hinchaba hasta casi el 10% del producto interior bruto.
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Los patrimonios netos se redujeron aún más esta semana después de que el Congreso suavizara los recortes propuestos al gasto y de que el banco central realizara varios intentos fallidos para frenar el desplome de la moneda. La bolsa de referencia del país ha perdido unos US$230.000 millones este año - 60.000 millones solo en la última semana.
Los responsables políticos intervinieron de nuevo el viernes con una venta al contado y una subasta de líneas de crédito por un total de US$7.000 millones. Eso llevó a los mercados a rebotar, con el real ganando hasta un 1,4%, borrando brevemente las pérdidas de la semana.
La espiral de la crisis está agravando los temores en todo Faria Lima -el Wall Street brasileño- de que, a pesar de un crecimiento económico relativamente robusto, Lula paralice las decisiones de inversión a largo plazo cuando ha estado intentando atraer a empresas extranjeras para revitalizar la industria.
Se espera que las tasas de interés se disparen hasta el 15% el año que viene, sin apenas expectativas de que el gobierno izquierdista ceda a las exigencias de austeridad del mercado. Eso, junto con la volatilidad del mercado, deja a los inversores sin motivos para ser optimistas sobre las perspectivas a corto plazo.
“Lo que vemos es una destrucción de valor generalizada y sin precedentes”, afirmó Ricardo Lacerda, fundador y CEO de la boutique de banca de inversión BR Advisory Partners Participacoes SA. Con el aumento de las tasas de interés, “nadie puede financiarse. Ya vemos proyectos aplazados, fusiones y adquisiciones abortadas, proyectos de inversión archivados.”
Ometto, el multimillonario detrás del gigante del etanol y la logística Cosan SA, dijo al diario Folha de S. Paulo en una entrevista esta semana que el problema es sobre todo político, ya que los miembros del partido de Lula se niegan a ceder y las empresas están deteniendo las inversiones.
La destrucción de riqueza que se ha desatado es impactante, y el ambiente en el distrito financiero sombrío. Los fondos de alto riesgo - que experimentaron un auge hace tan sólo unos años - no consiguen batir los índices de referencia del mercado y se enfrentan a reembolsos netos de 411.000 millones de reales durante el pasado año. Muchos están optando por cerrar. Los que quedan están vendiendo en corto acciones brasileñas y la divisa, añadiendo gasolina al fuego.
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Algunos de los ejecutivos empresariales con más historia de Brasil se lo están llevando por delante. Ometto ha visto esfumarse el 66% del valor de Cosan en dólares. Luiza Trajano, de la empresa minorista Magazine Luiza SA, ha visto cómo su participación, que en su día valía más de US$1.000 millones, se ha reducido aún más este año, con una caída de las acciones del 75% en términos de dólares, según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg.
El constructor de viviendas insignia del multimillonario Rubens Menin, MRV Engenharia e Participacoes SA, también se ha hundido junto con el minorista mayorista Atacadao SA, que es propiedad mayoritaria de la francesa Carrefour SA junto con el family office del difunto Abilio Diniz.
Sin embargo, muchos exportadores se han visto protegidos. Las familias multimillonarias que están detrás de los productores de carne, como JBS SA, BRF SA y el fabricante de maquinaria industrial WEG SA, se encuentran entre las pocas que se han resistido a la tendencia, con sus empresas cotizadas en bolsa ganando en el año.
Los representantes de los multimillonarios y sus empresas no respondieron o declinaron las solicitudes de comentarios.
Banqueros de alto nivel del país que accedieron a hablar con la condición de no ser nombrados dijeron que los últimos planes de recorte del gasto eran insuficientes, que los legisladores estaban dando largas al asunto y que el gobierno no ha mostrado suficiente urgencia para abordar el deterioro de la situación fiscal.
Uno de ellos lamentó que Argentina, el eterno caso perdido económico vecino del sur que ahora se somete a una drástica campaña de austeridad, tenga un mayor crecimiento y una menor inflación cuando termine el mandato de Lula.
Otros criticaron al jefe de finanzas de Lula, Fernando Haddad, por sugerir que la moneda estaba bajo un "ataque especulativo".
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Líderes empresariales de los sectores de infraestructuras y comercio minorista que también solicitaron el anonimato para hablar sobre la situación dijeron que ven un mandato presidencial de cuatro años desperdiciado y que esperan más fuga de cerebros a medida que los jóvenes brasileños busquen trasladarse al extranjero.
Aunque las salvajes fluctuaciones de la moneda están afectando sobre todo a las empresas, las valoraciones y a los brasileños más ricos que planean viajes de Año Nuevo al extranjero, los economistas advierten de que la devaluación se dejará notar en los precios al consumo y a través de tasas más altas para todos en 2025.
La gran mayoría de los brasileños normales solo empezarán a sentir el impacto de la crisis fiscal una vez que la moneda afecte a los precios de artículos como los alimentos, la ropa y los electrodomésticos, todos ellos muy sensibles al dólar estadounidense, según la economista de Bloomberg Adriana Dupita.
El banco central de Brasil calcula que - en igualdad de condiciones - la inflación aumentará un 1% por cada 10% de depreciación del real. Una persona con ingresos medios en Brasil será mucho más vulnerable a la depreciación.
Carpa, una family office multifamiliar que asesora a 140 familias con unos 7.000 millones de reales bajo gestión, recomienda ahora a sus clientes que asignen hasta el 50% de sus carteras a divisas fuertes, frente al 20% o 30% del pasado, según el socio y director de planificación patrimonial Pedro Romeiro.
Entre los clientes deseosos de establecer su residencia fiscal fuera de Brasil, hay un interés creciente por destinos como Uruguay, Portugal e Italia, dijo. Otros están pensando en vender activos como bienes inmuebles en EE.UU. que se han vuelto caros de mantener y se utilizan poco.
“Los brasileños en general están enviando más dinero al extranjero y la emigración va en aumento”, dijo Romeiro. “A medida que el gobierno intenta aumentar los impuestos esas tendencias se aceleran”.
Los ricos siempre tienen formas de eludir el aumento de los impuestos, lo que solo hará que la situación fiscal sea más difícil de resolver, según Romeiro.
El caos está siendo una bendición para algunas empresas de tecnología financiera especializadas en ofrecer a los brasileños canales de transferencia de dinero e inversión en paraísos fiscales.
“Estamos notando un máximo histórico en el volumen de inversiones financieras de clientes brasileños”, dijo Roberto Lee, fundador y CEO de Avenue, una correduría dirigida a brasileños que buscan diversificar y proteger sus ahorros.
Lacerda, el banquero, ve a Lula “echando un pulso” al mercado, una fuga de capitales en aumento y una creciente incertidumbre para los inversores.
"Los inversores están tirando la toalla", dijo. "Los que apostaron contra Brasil están ganando dinero. Los que apuestan a favor están perdiendo".
Con la colaboración de Walter Brandimarte.
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