Bloomberg — La brasileña JBS SA se acerca a la tan esperada cotización de sus acciones en Nueva York tras un acuerdo con su segundo mayor accionista.
El brazo accionarial del prestamista estatal brasileño BNDES, que posee casi el 21% de JBS, se abstendrá de votar sobre el plan en la próxima reunión del consejo de administración de la empresa, eliminando el mayor obstáculo para la cotización de JBS, según una presentación regulatoria. El acuerdo se alcanzó con J&F Investimentos SA, que controla el mayor productor de carne del mundo.
El inusual acuerdo prevé que el BNDESPar reciba hasta 500 millones de reales brasileños (US$87,9 millones) en caso de que la cotización de JBS en EE.UU. no produzca la revalorización de acciones esperada, según la presentación. Las empresas no revelaron cuál es ese precio de ejercicio, pero dijeron que debe alcanzarse en el segundo semestre de 2026.
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JBS ha argumentado que su valoración está actualmente limitada en comparación con sus homólogas Tyson Foods Inc, Hormel Foods Corp y su filial estadounidense Pilgrim’s Pride Corp porque la empresa no cotiza en EE.UU. y no puede formar parte de índices como el Russell 2000 Index y el S&P 500. La empresa dijo anteriormente que una cotización en la Bolsa de Nueva York podría aumentar su valor de mercado hasta US$30.000 millones, frente a los cerca de US$12.000 millones actuales.
JBS, controlada por los hermanos multimillonarios brasileños Joesley y Wesley Batista, está valorada en 4,3 veces sus beneficios de 2024 antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Se espera que aumente a 4,5 para 2025. Aún así, está por debajo del múltiplo de 6,2 para 2025 de su filial estadounidense, Pilgrim’s Pride, y del múltiplo de Tyson de alrededor de 8,5 para el mismo año.
Para estar seguros, no hay garantía de que una cotización en EE.UU. cierre la brecha en las valoraciones entre JBS y sus pares, ya que el mercado agrícola se enfrenta a una recesión. También existe el riesgo de que las guerras comerciales del presidente Donald Trump con China, México y Canadá profundicen esa caída.
Su rival Smithfield Foods Inc, el mayor productor de carne de cerdo de EE.UU., vio caer el precio de sus acciones por debajo del rango ofrecido en su oferta pública inicial a principios de este año. La empresa y una filial de propiedad indirecta de su patrocinador, WH Group Ltd., que cotiza en Hong Kong, vendieron unos 26 millones de acciones para recaudar US$522 millones.
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Aún así, el acuerdo con el BNDES es una victoria para JBS, que lleva más de una década buscando cotizar en EE.UU.. En 2016, el prestamista vetó un plan de reestructuración que habría permitido a JBS cotizar sus acciones en Nueva York. En el pasado, el BNDES también intentó destituir al presidente ejecutivo, Wesley Batista.
JBS tiene previsto volver a presentar su solicitud ante la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. después de que publique sus resultados la próxima semana, según personas familiarizadas con el asunto. Eso debería allanar el camino para una cotización a finales del tercer trimestre, dijeron las personas.
BNDESPar ayudó a financiar la expansión global de JBS en el pasado, incluyendo una serie de adquisiciones, que cimentaron el lugar de la empresa en la cima de la industria. El banco invirtió 8.100 millones de reales en la empresa, obteniendo un retorno de unos 22.700 millones de reales descontando la inversión, según el BNDES.
El acuerdo no modificará la participación del prestamista en JBS.
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