Bloomberg — BlackRock Inc (BLK), la mayor gestora de activos del mundo, está en conversaciones con los fondos de pensiones brasileños para expandirse más en el sector de 2,9 billones de reales (US$510.000 millones).
“Hoy en día, no tenemos la autoridad para gestionar el dinero de los fondos de pensiones localmente en Brasil”, declaró en una entrevista Bruno Barino, quien asumió el cargo de CEO de BlackRock en Brasil en octubre. “Pero es una evolución natural; es imposible estar en este mercado sin hacerlo”.
Con US$11,6 billones en activos bajo gestión, BlackRock tiene una participación importante en muchos de los 43 países en los que está presente, dijo Barino. Pero Brasil es una excepción. El antiguo responsable del negocio de oficinas multifamiliares de UBS Group AG en Brasil se trasladó a BlackRock con el objetivo de cambiar esa situación.
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BlackRock heredó su operación en Brasil cuando compró una colección de fondos cotizados en bolsa y fondos mutuos indexados a Barclays Plc en 2009, y desde entonces se ha centrado en ese tipo de productos a nivel local. Con una cuota de mercado de alrededor del 38% de los 46.000 millones de reales en ETF en Brasil, BlackRock está en proceso de lanzar dos de esos productos, replicando estructuras que la firma ya tiene en el extranjero. Y está planeando más ETF para finales de este año.
La gestora también tiene unos US$17.000 millones en activos bajo gestión de brasileños que invierten en el extranjero, un mercado que Barino estima en unos US$300.000 millones.
“Durante mucho tiempo, BlackRock se ha centrado solo en esos dos segmentos de mercado”, dijo el ejecutivo. “Pero no podemos generar suficiente crecimiento solo con los fondos en el extranjero y los ETF”.
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Barino dijo que ya está en conversaciones con fondos de pensiones, y para atenderlos está considerando contratar a algunos gestores de fondos en Brasil. Por ahora, dijo que puede prestar el servicio con los empleados actuales de la firma y utilizando Aladdin, una plataforma tecnológica que unifica los procesos de gestión de inversiones y cuenta con herramientas de gestión de riesgos.
Dado que BlackRock solo tiene una pequeña porción de la industria de inversión brasileña de US$1,7 billones, no necesita que el mercado crezca para ganar cuota de mercado. Y sus servicios pueden ayudar a los inversores a reducir costos, según Barino. Muchos fondos de pensiones del país emplean a sus propios gestores de fondos, mientras que otros utilizan servicios de gestión de terceros para al menos parte de sus carteras.
BlackRock también tiene un servicio de asesoramiento para inversiones en el extranjero que “ganó mucha tracción, especialmente entre los fondos de pensiones y los clientes institucionales, en un año como 2024 en el que la tesis de la diversificación geográfica resultó necesaria”, dijo Barino, añadiendo que la firma está considerando si traer este servicio de asesoramiento al mercado local.
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El real perdió un -21% frente al dólar el año pasado, lo que ayudó a exprimir los rendimientos de las inversiones en el extranjero para los brasileños e impulsó también la demanda de los servicios de BlackRock.
Otro canal potencial de expansión de BlackRock es un producto que ayuda a los asesores de inversión registrados a gestionar su propio negocio con menores costos. Viene muy bien ahora porque, desde noviembre, las nuevas normas en Brasil obligan a los asesores a mostrar claramente a los inversores individuales cuánto pagan en comisiones por cada producto.
Con unos 28 empleados en Brasil, Barino también está considerando la posibilidad de realizar adquisiciones para ampliar rápidamente el negocio.
Dijo que la firma se ha centrado mucho en México desde que adquirió el negocio de gestión de activos de Citigroup Inc. (C) en el país en 2018. Ahora que esa integración está completa, dijo Barino, “es hora de desbloquear Brasil”.
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