Bloomberg — Los analistas brasileños elevaron sus estimaciones para la tasa de interés de referencia entre 2025 y 2027, ya que los inversores están preocupados por el compromiso del presidente Luiz Inácio Lula da Silva con la disciplina fiscal.
La Selic de referencia alcanzará el 11,5% en diciembre de 2025, frente a una estimación anterior del 11,25%, según una encuesta semanal de economistas publicada el lunes por el Banco Central. También elevaron sus previsiones sobre la tasa de interés oficial al 9,75% a finales de 2026 y al 9,25% en 2027. Las estimaciones para el próximo mes se mantuvieron sin cambios en el 11,75%.
Se espera que el banco central dirigido por Roberto Campos Neto amplíe su ciclo de endurecimiento monetario esta semana, con una subida de medio punto que situaría la Selic en el 11,25%. La inflación anual se sitúa cerca del límite superior del rango de tolerancia del banco y se prevé que se mantenga por encima del objetivo del 3% al menos hasta 2027.
Las mismas preocupaciones fiscales que alimentan las expectativas de un rápido aumento de los precios al consumo pesan sobre el mercado local de divisas. El real brasileño se ha desplomado más de un 17% en lo que va de año, convirtiéndose en la divisa principal con peor comportamiento después del peso mexicano.
Lea más: Agenda semanal: Tasas en Brasil y Perú; inflación en Chile, Colombia y México
La inflación anual de Brasil se acelerará hasta el 4,59% en diciembre, por encima de la estimación del 4,55% de la semana pasada, según la encuesta. Los precios al consumo subirán un 4,03% el año que viene y un 4,08% en un horizonte de 12 meses.
Los principales ministros de Lula están trabajando en medidas de recorte del gasto destinadas a recuperar la confianza de los inversores en la sostenibilidad de las cuentas públicas, después de que el ministro de Hacienda, Fernando Haddad, lograra imponerse a un miembro clave del gabinete que se oponía a ellas. Las discusiones se centran en los gastos obligatorios que están aumentando por encima del límite de las reglas fiscales de Brasil, que permiten aumentos del 2,5% por encima de la inflación.
Campos Neto ha dicho que el gobierno necesita un “shock fiscal positivo” para frenar la inflación y las expectativas de tasas, lo que permitiría al banco central relajar la política monetaria.
Lea más en Bloomberg.com
