Bloomberg — Los analistas de Brasil elevaron por segunda semana consecutiva sus previsiones de tasas de interés para 2025 a finales de año, a medida que empeoran las perspectivas de inflación y los inversores cuestionan las promesas de equilibrio fiscal del Gobierno.
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La Selic de referencia alcanzará el 11,25% a finales del próximo año, por encima de la estimación anterior del 11%, según una encuesta semanal del Banco Central publicada el lunes. Las estimaciones para los costes de endeudamiento en diciembre se mantuvieron sin cambios en el 11,75%.
Los economistas aumentaron su previsión de inflación anual para este mes de diciembre hasta el 4,5% -el tope del rango de tolerancia del Banco Central- desde el 4,39% de la semana pasada. En un horizonte de doce meses, las subidas del coste de la vida se sitúan en el 4,01%.
Los banqueros centrales, dirigidos por Roberto Campos Neto, están elevando la Selic, ya que las previsiones de inflación no muestran signos de volver a acercarse al objetivo del 3%. El calentamiento de la economía -posibilitado por un mercado laboral tenso y un aumento del gasto público- está impulsando el ingreso disponible de los hogares. Los responsables políticos dijeron que siguen dependiendo de los datos de cara a la decisión sobre las tasas del mes que viene a la luz de la volatilidad.
Las estimaciones de inflación están “muy claramente” por encima del objetivo, dijo Campos Neto en un acto celebrado más tarde el lunes, añadiendo que está prestando “mucha atención” a los costes de los servicios.
Más recientemente, la inflación anual se aceleró hasta el 4,42% en septiembre, ya que una sequía histórica agravó la presión sobre los costes de la electricidad y los alimentos. El Banco Central elevó los costes de endeudamiento en un cuarto de punto hasta el 10,75% en el mismo mes.
La ministra de Planificación, Simone Tebet, declaró la semana pasada que el gobierno dará a conocer “tantas medidas como sea posible” para recortar el gasto. La preocupación de los inversores por la trayectoria de la deuda del país está pesando sobre el real brasileño, que se mantiene entre los de peor comportamiento de los mercados emergentes en lo que va de año.
Una moneda más débil, a su vez, aviva la inflación al encarecer las importaciones.
Las declaraciones de Tebet se produjeron después de que el presidente Luiz Inácio Lula da Silva pidiera una ampliación de las exenciones del impuesto sobre la renta sin aclarar cómo compensaría cualquier pérdida de ingresos.
“Hay una falta de confianza por parte del mercado en la capacidad del marco fiscal para cumplir sus promesas”, dijo Campos Neto el lunes. “Es muy difícil bajar las tasas cuando existe la percepción de que las políticas fiscales no están ancladas”.
-- Con la colaboración de Franco Dantas.
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