Al terminar el año 2022, el riesgo país boliviano era de 564 puntos, pero en el transcurso de 2023 los bonos soberanos de Bolivia se deterioraron notablemente y al cierre del 17 de octubre el spread soberano cerró en en 1.831 unidades, lo que implica que esta métrica se triplicó.
En paralelo, los bonos soberanos ecuatorianos tuvieron un alza moderada en los últimos días, a raíz de la derrota electoral del correísmo a manos del candidato pro-mercado Daniel Noboa, por lo que Bolivia desplazó a Ecuador como la tercera nación con el riesgo país más alto en Latinoamérica.
A partir de dichos cambios, estos son los países con el peor Emerging Markets Bond Index (EMBI), según la medición del banco JP Morgan:
- Venezuela: 37.005 puntos
- Argentina: 2.376 puntos
- Bolivia: 1.831 puntos
- Ecuador: 1.733 puntos
- El Salvador: 768 puntos
- México: 372 puntos
- Honduras: 359 puntos
- Colombia: 343 puntos
- República Dominicana: 318 puntos
- Costa Rica: 253 puntos
¿Por qué subió tanto el riesgo país boliviano?
El EMBI o riesgo país es un índice de referencia diseñado por JP Morgan para seguir el rendimiento de bonos emitidos por países en desarrollo o mercados emergentes. Al empezar 2023, el bono de Bolivia a 2028 tenía un precio de US$80,88, mientras que al cierre del 17 de octubre se ubicó en US$45,71 (retrocedió más de 43%).
La debacle de los bonos comenzó cuando el Banco Central de Bolivia (BCB) informó una fuerte de caída de las Reservas Internacionales Netas (RIN), que descendieron de US$15.123 millones en 2015 a sólo US$3.538 millones en febrero de este año.
Recién en el segundo semestre el BCB volvió a referirse al asunto, para mencionar que las reservas netas al finalizar abril se ubicaban en US$3.158 millones.
“El incremento del Riesgo País tiene que ver con el deterioro de los indicadores macroeconómicos, como por ejemplo el agotamiento de las RIN”, resumió en su cuenta de X, el exdirector del BCB Gabriel Espinoza.
“En base al último informe del BCB sobre la venta de oro, podemos reconstruir el estado de las Reservas. Hasta agosto, el total de las RIN estarían un poco por encima de los US$2.065 millones, de los cuales sólo US$395 millones son dólares. En meses de importaciones, aún tomando todas las RIN (que no se pueden usar en su totalidad), llegamos apenas a 1,9 meses”, detalló Espinoza.
El incremento del Riesgo País tiene que ver con el deterioro de los indicadores macroeconómicos, como por ejemplo el agotamiento de las RIN. En base al último informe del BCB sobre la venta de oro, podemos reconstruir el estado de las Reservas. Hasta agosto, el total de las RIN… pic.twitter.com/y1ftMUiTok
— Gabriel Espinoza Y. (@g_espinoza) October 4, 2023
