Buenos Aires — Poco menos de 24 después de conocerse el dato de inflación de agosto (12,4% mensual), el Banco Central (BCRA) comunicó que mantendrá sin cambios la tasa de política monetaria.
De esta forma, los rendimientos de los depósitos en pesos quedaron en 118% de Tasa Nominal Anual (TNA) y 209% en términos efectivos (TEA). La aceleración de la inflación, sin embargo, hizo que la tasa efectiva mensual, fijada en 9,12% desde mediados de agosto, quedara negativa en términos reales y, según analistas, esto podría generar tensión en los tipos de cambio paralelos ante la posibilidad de que los ahorristas se vean tentados de rescatar sus depósitos en pesos para buscar refugio en el dólar.
“Las subas de tasas de los últimos meses obedecen más a evitar mayores presiones cambiarias que a buscar contener el ritmo de avance de los precios”, dijo el Grupo SBS en un informe sobre la decisión del BCRA de reaccionar con una suba de la tasa de interés a la devaluación del pasado 14 de agosto.
¿Qué pasará con el dólar?
El dólar blue cayó $13 este jueves y cerró a $722 para la venta y rompió así tres jornadas de suba. Los tipos de cambio financieros operaron con moderadas subas: el contado con liquidación subió $1,60 a $742,66, encadenando así su tercera jornada seguida de aumento, mientras que el dólar MEP subió $1,47 para cotizar a $677,79.
Pero la decisión del BCRA de no subir la tasa de referencia, podría alterar estos mercados. “En un escenario de mayor emisión monetaria en momentos de aceleración de la inflación, y sin una nueva suba de tasas por el momento, podría inclinar a los inversores hacia una profundizada dolarización en esta etapa de transición”, advirtió el analista financiero Gustavo Ber.
Lorenzo Sigaut Gravina, director de Análisis Macroeconómico de la consultora Equilibra, señaló que en su momento la suba de tasa del BCRA estuvo enfocada a contener la volatilidad del mercado tras la devaluación y en intentar mitigar un traslado a precios.
Mientras que ahora, con pronóstico de desaceleración de la inflación para los próximos meses y un dólar oficial fijo en $350 hasta después de las elecciones generales, la autoridad monetaria no entiende que la tasa deba generar mucho atractivo en peso.
