En su reglamentación del blanqueo de capitales, el Gobierno argentino habilitó la posibilidad de que las personas que ingresen al régimen puedan posicionarse en algunos activos financieros elegibles. La lista incluye bonos de empresas argentinas, instrumentos soberanos, acciones locales y Fondos Comunes de Inversión (FCI).
A partir de ello, algunos brokers comenzaron a realizar sugerencias a sus clientes respecto de qué opciones pueden ser atractivas para este momento. En ambos casos se priorizan alternativas conservadoras.
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La mirada de Adcap Grupo Financiero
Según Diego Toso, director de wealth management de Adcap Grupo Financiero, el blanqueo es “una excelente oportunidad” porque “el contribuyente no pagará impuestos o multas, sino todo lo contrario, podrá invertir y tener una gestión activa de la cartera”.
En relación a los activos en los cuales puede posicionarse un inversor que blanquea sus fondos, Toso sugirió: “Desde Adcap recomendamos obligaciones negociables relacionadas al sector energético, como YPF 2025, Genneia 2027, Pampa 2026 o PAE 2027, que rinden entre 6,5% y 9%. Además, se pueden sumar en el porfolio diversificado Bopreales y acciones argentinas, en una proporción del 10% al 15%”.
En términos de FCI, Toso recomendó invertir en fondos con perfil conservador en dólares para aquellos inversores que quieran preservar el capital y generar rentabilidad en esa moneda. Si bien el ejecutivo hizo mención a un fondo de la propia empresa que cumple con esas características, existen otros FCI con características similares en el mercado, que suelen ser denominados fondos LatAm.
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La mirada de Cohen Aliados Finacieros
El estratega de renta fija del bróker Cohen Aliados Financieros, Juan Pedro Mazza, elaboró dos carteras conservadoras para quienes ingresan al blanqueo. Las mismas priorizan un bajo nivel de riesgo y una volatilidad reducida.
- La cartera mínimo riesgo: esta propuesta de Mazza pone prioridad absoluta en la minimización de riesgos y la volatilidad para los inversores. La selección se enfoca exclusivamente en emisores de la más alta calidad: Arcor, Panamerican, Pampa Energía e YPF. “La ON de YPF cuenta con una protección adicional debido a que está garantizada por las exportaciones de la empresa”, detalló. Todos los créditos tienen vencimientos cercanos a 2026, con el objetivo de que la cartera se comporte de manera lo más similar posible a mantener liquidez. Por último, se sugiere destinar un 20% de las posiciones al BOPREAL Serie 2, que debido a su rápido flujo de pagos es una de las alternativas más conservadoras del mercado argentino. La Tasa Interna de Retorno (TIR) promedio de la cartera es de 7,1%, mientras que su vencimiento promedio se ubica en junio de 2026.
- Como alternativa moderada, Mazza sugirió la cartera Opción Rendimiento. Este portafolio, según explicó el especialista, “mantiene un bajo grado de exposición al riesgo mediante una selección de emisores de alta calidad crediticia”. Además, sostuvo que “la cartera busca ofrecer un rendimiento superior a los dos dígitos”. Para lograr esto, se toman posiciones en ONs con vencimiento posterior a 2026. En este mismo sentido, un 20% de la inversión se destina al Bopreal 2026 del BCRA, con el objetivo de mejorar la tasa esperada del portafolio. La TIR promedio de la cartera es de 11,5%, mientras que su vencimiento promedio se ubica en febrero de 2029. Las ON elegidas son: YPF 2029, Mastellone 2026, Aeropuertos Argentina 2031, Transportadora Gas del Sur 2031.
