Buenos Aires — Los dólares financieros dejaron atrás la frágil calma cambiaria que habían mostrado durante las primeras semanas de gobierno de Javier Milei y marcaron nuevos picos históricos nominales en las últimas horas. La escalada de los paralelos se da en un contexto en el que el mercado sigue de cerca la brecha cambiaria, ante la necesidad de sumar dólares para robustecer las arcas del Banco Central.
“Una ampliación de este spread podría profundizar la desaceleración en la liquidación de los exportadores”, explicaron los analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI) a través de un informe publicado este lunes. Allí, subrayaron que no se trata de “un tema menor” si se considera que es “la última semana de casi nulo acceso de importadores al mercado oficial”.
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“Cabe recordar que, dada la nueva normativa del BCRA, el flujo de la mayoría de las importaciones concretadas desde el 13/12 retomarán acceso al MULC a partir de la próxima semana. Es decir, es la última semana en la cual el Central será prácticamente el único demandante en el MULC, sin referencia de las importaciones”, apuntaron.
Por ello, desde PPI consideraron que a partir de la próxima semana, se debería percibir “una fuerte desaceleración en el ritmo de compras oficiales”, que llevó a la autoridad monetaria a adquirir US$3.494 millones desde la devaluación.
¿Por qué suben los dólares financieros?
Este lunes, los dólares paralelos treparon con fuerza a nuevos máximos nominales. El dólar MEP subía casi 2% por encima de los $1.126 mientras que el contado con liquidación (CCL) escalaba 3,5% hasta quedar apenas unos centavos por debajo de los $1.180. Así la brecha cambiaria se ampliaba a 45%, muy por encima de la zona de 10% que tocó semanas atrás.
Según el economista Jorge Neyro, la disparada del dólar MEP y el contado con liquidación responden a dos factores principales: “Desde el punto de vista externo, se dio un comienzo del año difícil para los mercados de afuera y eso impactó en todos los activos, incluido el contado”.
“Por otro lado, hay factores locales, como que el mercado había sobrerreaccionado fuerte para abajo y ahora está corrigiendo un poco las expectativas porque hay algunas cosas que no arrancan, como el Bopreal”, analizó.
En diálogo con Bloomberg Línea, el economista consideró que ello “le suma un poco de ruido a los dólares financieros”. Además, remarcó que “falta un trámite legislativo para validar las iniciativas que el Gobierno impuso”, lo cual “abre un compás de espera hasta que se vean nuevos resultados”.
Por su parte, PPI estuvo en línea con esas consideraciones, al asegurar en uno de sus últimos informes que la fuerte suba de los dólares financieros “se explicaría por una conjunción de hechos, los cuales pueden resumirse en cierta desaceleración de la liquidación de los exportadores bajo el esquema 80/20%, tasa real muy negativa en un contexto de alta nominalidad, y expectativas algo deterioradas ante las trabas legales que el Gobierno empieza a enfrentar para llevar a cabo las reformas propuestas”.
Según la consultora Outlier, la tendencia al alza puede continuar: “No creemos que este movimiento haya sido inesperado”.
“Las subas pueden continuar porque la brecha parecería tener más sentido, dado el contexto, en torno al 50%”, resaltó.
