Buenos Aires — El domingo 23 de julio el Gobierno argentino dio a conocer su decisión devaluar parcialmente el tipo de cambio, dado que el dólar al cual se importarán bienes tendrá un recargo impositivo del 7,5% y el que se usa para importaciones de servicios se le aplicará una suba del 25%. Esta determinación podrá impactar directamente en los precios domésticos, motivo por el cual la consultora que dirige un exfuncionario kirchnerista anticipó un nuevo avance de la inflación para el próximo bimestre.
PxQ, firma que dirige el exviceministro de Economía de Cristina Kirchner Emmanuel Álvarez Agis mencionó en un informe que “es dable” esperar una “aceleración de la inflación para agosto-septiembre”.
¿Por qué? La consultora explica que la principal pregunta respecto de las medidas impositivas - cambiarias es el impacto del nuevo dólar - importador sobre los precios domésticos, “dado que las múltiples restricciones para importar ponen al costo de reposición de las importaciones como uno de los principales impulsores de la inflación doméstica”.
Tras analizar la relación entre los precios domésticos con el tipo de cambio oficial y con el contado con liqui, la consultora de Álvarez Agis determinó: “La hipótesis que resulta plausible es que los precios de los bienes importados tienden a seguir al tipo de cambio oficial, salvo en eventos de alteraciones bruscas del tipo de cambio paralelo (octubre de 2020, nov de 2021 y julio de 2022).
“Bajo esta hipótesis, la introducción de un dólar-importador debería provocar un salto en el precio de los bienes importados incluidos en este nuevo régimen”, sintetizó PxQ.
Cómo viene la inflación
La inflación mensual de Argentina venía en un in crescendo desde noviembre (4,9%) y alcanzó un pico en abril (8,4%). Desde allí empezó a desacelerar (7,8% en mayo y 6% en junio). Para julio se espera un número similar al que se observó en el mes anterior. Sin embargo, el análisis de PxQ preanuncia un posible rebote en el octavo mes del año.
El acuerdo con el FMI
“Resta definir si el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) está cerrado o si un acuerdo a nivel de staff pero no a nivel del directorio será la forma que encontró el organismo para dictaminar respecto a Argentina post-PASO”, reseñó PxQ.
Respecto a ello, PxQ sostiene que si este fuera el caso, el riesgo es que el anuncio no contribuya a calmar la evolución del tipo de cambio paralelo, sino todo lo contrario. “Esta podría ser la peor combinación: un dólar-importador de 7,5% más una devaluación brusca de la brecha implicaría un impacto sustantivo sobre la inflación doméstica”.
