Buenos Aires — La acción de MercadoLibre (MELI) en el Nasdaq fue rebajada de “compra” a “neutral” por el Bank of America (BofA) este lunes, provocando una fuerte caída en la cotización del ADR hasta los US$1.069 a las 12:15hs de Buenos Aires. El papel venía de cerrar arriba de los US$1.150 el viernes último.
De acuerdo al banco estadounidense, la empresa líder de comercio electrónico en América Latina enfrentará nuevos desafíos en Brasil, su principal mercado, a raíz de cambios en el régimen tributario que regula a las plataformas transfronterizas.
Según el analista Robert Ford Aguilar, la base de comerciantes de MercadoLibre en Brasil “compite con ofertas transfronterizas exentas de impuestos” en gran medida, y “aunque anticipamos que MercadoLibre se orientará hacia sus propias oportunidades transfronterizas, aceleradas por sus éxitos en México, ese cambio podría llevar tiempo, y esperamos que las plataformas transfronterizas puras y otros derivados generen preocupaciones competitivas”.
Los cambios en Brasil implican que las compras de US$50 o menos de empresas extranjeras de comercio electrónico no pagarán impuestos de importación. Se aplicará solo a ciertas empresas que cumplan con las normas gubernamentales, y para poder acceder al beneficio, las empresas tendrán que pagar impuestos estatales locales llamados “ICMS”.
El banco también redujo el precio objetivo de la acción de MercadoLibre de US$1.680 a US$1.350, según informó Bloomberg News. De acuerdo a la visión del BofA, las nuevas reglas fiscales podrían “alentar la entrada de nuevos competidores, activar canales existentes y atraer una mayor inversión”.
La semana pasada, JPMorgan había indicado que muchos inversores internacionales aun miran con recelo a la acción de MercadoLibre por el riesgo de una devaluación del 50% en Argentina. El país representó el 24% de la facturación neta de MELI en el primer trimestre de 2023.
Por su parte, Wolfe Research bajó el precio objetivo de MercadoLibre de US$1.700 a US$1.400 y mantuvo una calificación de sobreponderar las acciones antes del informe de ganancias del segundo trimestre.
De todas formas, Wolfe sigue respaldando la compra de acciones de comercio electrónico con potencial alcista en los ingresos, al argumentar que el flujo de caja libre es la mejor manera de generar alfa en las ganancias del segundo trimestre y en el segundo semestre de 2023.
Entre las megaempresas, o megacaps, su preferencia, en orden descendiente, son Meta Platforms, Amazon y Alphabet. Las comprobaciones de la agencia de Wolfe en el segundo trimestre indicaron una fortaleza sostenida en la publicidad digital.