Buenos Aires — Con las proyecciones inflacionarias que empiezan a observarse para diciembre y enero y el ajuste de tasas anunciado por el Banco Central (BCRA), los plazos fijos podrían otorgar a los ahorristas una tasa negativa que ronde el 13%. Si bien en estos últimos años ha sido habitual que los rendimientos de estos depósitos pierdan frente el incremento de precios, el deterioro nunca fue tan contundente.
Frente a este panorama, los ahorristas podrían defenderse del deterioro de sus tenencias a través del plazo fijo UVA, que ajusta por inflación. No obstante, ya sea por desconocimiento o plazo mínimo de permanencia (90 días), el stock de depósitos de este tipo es marginal en relación al total y los bancos no tienen incentivos para promocionar la suscripción de estos instrumentos.
¿Cuánto pierden los plazos fijos contra la inflación?
“El BCRA dispuso fuerte baja en la tasa de los plazos fijos que ahora rinden 12,7% negativo mensual (asumiendo inflación en diciembre de 25%), generando un fuerte desincentivo a los ahorristas a mantener posicionamiento en depósitos a plazo”, señaló un informe del bróker Aurum Valores.
Para entender esta proyección hay que desgranar dos factores:
- La autoridad monetaria bajó el premio mínimo de los plazos fijos a una tasa nominal anual (TNA) de 110%, lo que implica una Tasa Efectiva Anual (TEA de 186,6% y una Tasa Efectiva Mensual (TEM) de 9,1%.
- Ahora bien, mientras la tasa mensual es de 9,1%, las consultoras están viendo una inflación del 25% para los meses de enero y febrero.
“En la medición punta a punta de los últimos 30 días, el IPC-OJF (de la consultora Orlando J Ferreres) registró una suba de 25,1% para el nivel general y 25,5% para la Núcleo, acelerando 11,6 puntos porcentuales y 9,3 puntos porcentuales con respecto a los datos de la semana pasada, respectivamente”, detalló un informe del bróker Facimex Valores.
Además, Facimex Valores adelantó: “La inflación se encamina a la zona de 25-30% mensual en diciembre”.
Mientras tanto, los que también sufren son los bancos: el BCRA eliminó la licitación de Leliq, por lo que el único pasivo monetario que tendrán a disposición es el pase a un día, cuya tasa de interés es del 100% nominal anual, lo que equivale a una tasa efectiva anual de 171,46%. Es decir, 15 puntos por debajo de lo que pagan los plazos fijos. Con esto último, el Central intenta que los bancos salgan de pases y Leliq y le presten al Tesoro.
La opción de los plazos fijos UVA
Con el golpe que recibieron los plazos fijos tradicionales, a partir de la decisión del Banco Central de recortar la tasa, los inversores empiezan a mirar con más atención a los plazos fijos UVA, que son los que otorgan un rendimiento ajustado por CER (inflación) más un 1% anual.
Los bancos hubiesen querido que el Central dé fin a estos depósitos, que no les son convenientes como parte tomadora. Sin embargo, la autoridad monetaria fue por un camino intermedio: eliminó la tasa mínima de precancelación. Es decir, los plazos fijos UVA son a 90 días, pero los usuarios tenían la posibilidad precancelarlos a los 30 días y recibir un interés mínimo. Hoy eso último ya no está.
A pesar de que, por disposición del BCRA, los bancos están obligados a ofrecer plazos fijos UVA a “personas humanas” (así lo determinó la Comunicación “A” 6871 publicada el 16 de enero de 2020), algunos usuarios han denunciado en redes sociales dificultades para suscribir a estos instrumentos. Ya sea por este último motivo, por desconocimiento o por el plazo de permanencia, los UVA representan apenas un 2% del stock total de plazos fijos del sector privado.
