Bloomberg — La productora de energía argentina Pampa Energía SA (PAM) decidirá en los próximos tres meses si se asocia para construir una planta de GNL de varios miles de millones de dólares, a medida que la cruzada del presidente Javier Milei por desregular la economía acelera el desarrollo del segundo mayor depósito de gas de esquisto del mundo.
Pampa ha aumentado sus inversiones en el yacimiento de esquisto en la Patagonia, conocido como Vaca Muerta, donde ya es uno de los mayores productores de gas natural. Ahora, se apresura a encontrar una salida para todo el combustible mientras otros perforadores avanzan en los planes de terminales de exportación.
Pampa evaluó la posibilidad de construir una pequeña planta, similar a la que también está considerando el multimillonario argentino Paolo Rocca, a través de su participación en la empresa de gas natural TGS SA, pero no logró cuadrar los números. Esto lo deja con una posible asociación con dos contendientes: un proyecto a gran escala liderado por la estatal YPF SA y otro sitio flotante más pequeño de Pan American Energy Group, que es 50% propiedad de BP Plc.
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“Tenemos que ir a una mayor escala”, dijo Marcelo Mindlin, presidente de Pampa, en una entrevista en las oficinas de Bloomberg en Nueva York. “Pero para hacer eso, hay que unir fuerzas. Es una gran inversión, por lo que tenemos que ser muy cuidadosos. Pero creo que tenemos que tomar una decisión en los próximos tres meses porque los otros productores están dispuestos a avanzar”.
Si bien cualquier proyecto de GNL en Argentina no estará listo para enviar cargamentos de este combustible ultracongelado durante varios años, los planes son clave para las ambiciones de convertir al país en un exportador neto de gas, lo que proporcionaría un flujo regular de dólares para apuntalar las finanzas de Argentina. Actualmente, ese rol lo desempeña principalmente el sector agrícola, y Argentina es importador de GNL.
Pampa también está evaluando la construcción de una planta que convertiría el gas de esquisto en urea, lo que crearía más fertilizante nitrogenado local para los cultivos y reduciría la necesidad de los agricultores de importar mil millones de dólares al año en otros fertilizantes fabricados en el extranjero. A su vez, esto ayudaría a la balanza comercial de Argentina, un ingrediente clave para que el gobierno de Milei reposicione la economía hacia el crecimiento.
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Pampa todavía está evaluando los costos, pero podría estar lista para tomar una decisión final de inversión en una planta de urea a mediados del próximo año.
“Tiene todo el sentido del mundo convertir el gas natural en urea y reducir las importaciones”, dijo Mindlin. “Tenemos recursos de gas para 100 años, así que o exportamos ese gas y lo monetizamos de alguna manera o se quedará bajo tierra”.
Una ráfaga de posibles inversiones en energía e infraestructura en Argentina está siendo impulsada por Milei, un libertario en su primer año en el cargo, luego de que hiciera de un programa de incentivos fiscales, monetarios y aduaneros una sección clave de su amplio paquete de reformas aprobado a principios de este año.
Mindlin señaló que todas las inversiones de Pampa y TGS están siendo analizadas dentro del nuevo marco de Milei, conocido por su acrónimo en español RIGI, y que las disposiciones sobre el impuesto al valor agregado son particularmente beneficiosas.
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Desregulación energética en Argentina
Asimismo, Pampa, que también es uno de los mayores productores de electricidad de Argentina, se beneficiaría del plan de Milei para profundizar la desregulación del mercado eléctrico al reducir el papel de Cammesa, una agencia gubernamental que intermedia contratos de suministro industrial, incluidos los acuerdos entre los perforadores de gas y las plantas térmicas.
“Es una locura”, dijo Mindlin. “Ahora mismo estamos obligados a vender nuestro gas a Cammesa y luego Cammesa nos vende el gas a nosotros. Así que imagina lo difícil que es desregular un sector tan retorcido. Si desregulan el consumo de gas para las plantas eléctricas, sería muy positivo para Pampa”.
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En términos más amplios, Mindlin, como otros ejecutivos empresariales argentinos, está encantado con la política de austeridad de Milei, ya que un gobierno más pequeño está liberando financiamiento para el sector privado. Y al igual que Milei, cree que las inversiones que las empresas realicen con ese dinero se reflejarán en el resto de la economía.
“Tener un superávit fiscal permite un ‘crowding in’ porque el gobierno ya no está sacando dinero del mercado financiero”, dijo Mindlin. “Ahora, si las instituciones bancarias quieren prestar, tienen que encontrar prestatarios del sector privado. Así que podríamos estar al borde de una recuperación muy fuerte impulsada por los préstamos”.
