Buenos Aires — En un intento por poner paños fríos a la crisis económica y tras la disparada de los dólares financieros, el Tesoro argentino emitirá nuevos bonos en pesos y obligará a todos los organismos públicos nacionales a tomarlos a cambio de su tenencia de bonos globales en dólares bajo ley internacional (GD) y local (AL), lo cual, según aseguran economistas, genera un panorama con “más incertidumbre que certezas”.
A través de esa iniciativa, el ministro de Economía, Sergio Massa, apunta a financiar el déficit en 2023, retirar pesos de la plaza y frenar la disparada de los tipos de cambio financieros, el CCL y el MEP. Este miércoles por la mañana, mantuvo un encuentro en el Palacio de Hacienda con banqueros y otros jugadores del mercado para avanzar en las medidas.
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Del encuentro participaron, por ejemplo, el presidente del Banco Macro, Jorge Brito; de Santander, Alejandro Butti, de Credicoop, Carlos Heller; así como también el titular de Byma, Ernesto Allaria; de la Bolsa de Comercio porteña, Adelmo Gabbi y de la Asociación de Bancos Argentinos, Claudio Cesario.
Mediante un decreto, los organismos públicos se verán obligados a desprenderse de sus bonos en dólares: los globales (GD) y los de legislación local, conocidos como Bonares (como por ejemplo, los AL30, AL35 y AL38).
Los Bonares deberán ser vendidos por los organismos estatales a privados, con el fin de generar liquidez en el mercado de los dólares financieros y, de esa manera, reducir la presión sobre la cambiaria.
Qué opina el mercado de las medidas de Sergio Massa
Salvador Vitelli, economista de Romano Group, analizó que “la iniciativa en sí misma está generando más incertidumbre que certezas”. “No hay demasiadas precisiones. Entendemos que termina siendo una pesificación compulsiva de las tenencias del sector público, sobre todo apuntando al FGS (Fondo de Garantía de Sustentabilidad)” de la ANSES, señaló.
El también especialista en agronegocios, consideró que “se estima que lo que podría llegar a estar haciendo con esos títulos en dólares es una intervención más significativa en los dólares financieros, vendiéndolos contra pesos”. “Para bajar los financieros, uno tendría que vender contra pesos, pero al mismo tiempo que la paridad de bonos en dólares no se desplome. Si no, lo único que hiciste fue perder dólares y tener un tipo de cambio estable, dependiendo de cómo se mueven las paridades”, remarcó.
“Vemos que hay alguna dificultad para que el sector público le entregue esas tenencias que están buscando pesificar y, al mismo tiempo, las precisiones no otorgan demasiada claridad en el mercado, que ya opera con bajas significativas”, apuntó Vitelli en declaraciones a Bloomberg Línea.
Al asegurar que, al menos por el momento, no hubo un “impacto significativo” en la cotización de los dólares financieros, también alertó sobre el “perjuicio a la cartera del FGS”.
“La calidad baja significativamente. Eso genera ruido y termina dando un sabor amargo, recordando épocas en las que se hicieron algunas modificaciones y hubo confiscación de depósitos. Deja bastante dudas”, insistió.
Qué esperar tras las medidas
En tanto, Pablo Repetto, jefe de research de Aurum Valores, Pablo Repetto, opinó que es “un nuevo intento de controlar una situación crítica, pero con pocas chances de éxito”. “Si el objetivo es controlar los dólares financieros, no va a funcionar con facilidad porque si venden bonos sin demanda, lo único que van a lograr es afectar las paridades”, argumentó.
Para el economista Fernando Marull, la medida “es más fiscal que para controlar a los dólares”.
“Si eventualmente no consigue comprador para esos bonos, va a ser el Banco Central el que va a poner el pecho para financiar el programa financiero”, subrayó en diálogo con Bloomberg Línea.
