Buenos Aires — Este viernes se comunicó el acuerdo entre el staff del Fondo Monetario Internacional (FMI) y Argentina, que actualiza metas de reservas, aprueba la quinta y sexta revisión del programa y confirma un desembolso por US$7500 millones para después de las PASO del 13 de agosto.
Para Emmanuel Alvarez Agis, economista y director de la consultora PxQ, y cercano al peronismo (fue viceministro de Economía de Axel Kicillof entre y ), “algo huele mal en Washington”, al hacer hincapié en las fragilidades del acuerdo alcanzado. Y puntualizó su crítica a las dificultades que tendrá el Gobierno para cumplir con la meta de acumulación de reservas y para poder intervenir en el tipo de cambio.
“El organismo está dejando la puerta abierta para poder interrumpir los desembolsos si el resultado de la elección primaria es sustantivamente desfavorable para el gobierno o si las condiciones económicas se complican aún más”, dice el informe.
Uno de los puntos en los cuales profundiza es acerca de la modificación en la meta de acumulanción de reservas netas del Banco Central (BCRA), que en marzo de este año era de US$8.000 millones y ahora es de US$1.000 millones, justificando el cambio en el impacto que tuvo la sequía en las arcas de la autoridad monetaria.
Aún así, para Álvarez Agis es una meta optimista: “Mantener una meta de acumulación de reservas tan alta es la forma del FMI de mantenerse fiel a su visión de una corrección del tipo de cambio real sustantiva”.
El economista lo argumenta al sostener que para cumplir esta nueva meta “las reservas deberían pasar de los actuales –US$8.000 millones a +US$ 3.300 millones en los próximos 5 meses”, y que “tal meta es imposible de cumplir para Argentina con la peor sequía de la historia y, para peor, durante el semestre que es peor en términos de estacionalidad para la acumulación de reservas”.
En ese sentido agrega que “la decisión del gobierno de tramitar un préstamo puente con la CAF puede ser indicador de que el segundo tramo de libre disponibilidad por US$5.000 millones del Swap chino está en duda”.
Y acá aparece la advertencia sobre la autorización al BCRA para intervenir en el tipo de cambio y evitar “condiciones desordenadas”. Según Álvarez Agis, “de no ocurrir los desembolsos y si el swap efectivamente estuviera en duda, esa aprobación será irrelevante puesto que la autoridad monetaria podría no tener con qué intervenir”.
