Buenos Aires — Wall Street busca desafiar este mes una de sus principales máximas. Luego de que los tres índices bursátiles de referencia de Estados Unidos cerraran abril con mejoras de entre 0,5% y 2,5%, los inversores apuntan a extender las mejoras de las últimas semanas y desterrar aquel famoso dicho que les sugiere “sell in May and go away”.
En ese sentido, un reciente informe de Buenos Aires Valores S.A. (BAVSA), titulado “Carteras recomendadas Cedears” aporta claridad respecto de cuáles son las acciones de Wall Street que podrían extender su buena racha durante el corriente mes, y en las que se puede invertir desde el mercado local a través de Certificados de Depósito Argentinos (Cedears).
Abril positivo pero con señales de alarma
Los analistas de BAVSA recordaron que, pese a que fue un mes volátil, abril finalizó con saldo positivo para los principales índices de acciones de EE.UU.: el Dow Jones subió 2,5%, el S&P500 sumó 1,5% y el Nasdaq cerró con un alza de 0,5%.
Al respecto, señalaron que “los datos de la economía norteamericana que se conocieron en el mes dejaron algunas buenas noticias, pero también presentaron algunas alarmas”. Entre las noticias positivas, destacaron que “la tasa de desempleo permanece en mínimos históricos”, mientras que entre las señales negativas apuntaron a las mediciones de inflación subyacente. Es decir, sin considerar la variación de los precios de la energía y los alimentos.
Pero además de los datos de la macroeconomía, añadió el trabajo, en el mes pasado se fueron conociendo los reportes financieros del primer trimestre del año, con resultados que decepcionaron a los analistas y otros que sorprendieron positivamente. En el primer grupo, indicaron desde BVSA, se destacan Tesla y AT&T. Mientras que en la vereda contraria, entre las empresas que superaron las expectativas del mercado, ubicaron a Microsoft, Walmart y Meta.
Estrategia y perspectivas de inversión
Tras destacar que su cartera tuvo un rendimiento superior al benchmark en el cuarto mes del año, desde la sociedad de bolsa indicaron que “las compañías tecnológicas consolidadas” incluidas en su portfolio conservador “están recuperando valor y explican gran parte del rendimiento de la cartera”.
Particularmente, destacaron que Microsoft, con la performance del último mes, logró revertir la totalidad de la pérdida que acumuló en los últimos períodos y deja un saldo positivo acumulado de 5,5%. “Vista, por su parte, continúa siendo el instrumento que aporta la diversificación al portafolio mientras que mantiene una operación destacada”.
Ante ese panorama, expresaron: “Nuestra estrategia se mantiene en constituir un portafolio con compañías consolidadas tanto de sectores tradicionales y de menor volatilidad como Walmart y Coca-Cola, como también del sector tecnológico, como Microsoft y Google, de manera de preservar potencial de crecimiento. Adicionalmente, incluimos a Vista, que operando en un segmento de crecimiento, otorga diversificación tal como previamente mencionamos”.
Respecto de Amazon, añadieron que mantienen “cierta precaución respecto a su capacidad de recuperación”, ya que una recesión o ´hard landing´ de la economía estadounidense podría afectarla negativamente. Por ello, deslizaron que podrían optar por una rotación en las próximas semanas.
A continuación, desde la Alyc añadieron que tras la performance destacada de marzo (+10,77%), algunos instrumentos como Embraer y MercadoLibre descontaron levemente ganancias y cerraron el mes en negativo, aunque mantienen el positivo en términos acumulados. Estos descuentos son esperables en acciones expuestas a volatilidad y, por ende, a sobre-reacciones en los precios tras resultados que no se corresponden con las expectativas.
“Fue la evolución de Tesla la que condicionó el resultado de la cartera en el mes. Su acción sufrió una brusca caída tras informar entregas de vehículos por debajo de lo estimado. Si bien su ingresos crecieron cerca de 25% interanual, la estrategia de reducción de precios atentó contra los márgenes de ganancias que cayeron a 10,8% desde el 17,7% de igual período de 2022″, analizaron respecto de la empresa que encabeza Elon Musk.
“Adicionalmente, la compañía informó que podría continuar con la estrategia de recorte en los precios a los fines de masificar la demanda, lo cual preocupó a los inversionistas que no solo lo ven como una amenaza sobre las ganancias sino que también se enfrentaron al temor de comienzos de una guerra de precios” añadieron. No obstante, marcaron que “a pesar de estos resultados que se encuentran por debajo de las previsiones, las ganancias de Tesla se mantienen en positivo y esta rentabilidad la diferencia de otras empresas de vehículos eléctricos”.
Ante ese panorama, y considerando el contexto actual, desde BAVSA revelaron que mantienen su estrategia de conformar un portafolio que combine compañías consolidadas, pero con potencial upside como Visa y Apple y alternativas más agresivas y volátiles como Nvidia, Tesla y MercadoLibre. Aun así, dijeron que decidieron rotar Embraer.
“Si bien vemos valor en la compañía, el recorrido de los últimos meses nos otorgan un punto atractivo para materializar ganancias y dirigirnos hacia instrumentos que actualmente ofrezcan buenos puntos de entrada. En esta línea, optamos por Block Inc. como nuevo instrumento”, detallaron.
