Buenos Aires — La inflación en Argentina volvió a desacelerarse en mayo y alcanzó su nivel más bajo en más de dos años. El Indec reveló este jueves que el Índice de Precios al Consumidor se ubicó en 4,2% y encadenó así el quinto mes consecutivo de desaceleración y el segundo consecutivo de un dígito, mientras que la variación interanual mostró el primer descenso en casi un año al ceder hasta 276,4%. Pese a ello, la inflación acumulada en el año alcanzó el 71,9%.
El dato de inflación de mayo se ubicó incluso por debajo de la expectativa oficial. Tanto el presidente Javier Milei como el ministro de Economía, Luis Caputo, habían anticipado esta semana que esperaban que el registro de mayo fuera inferior al 5%. La medición también fue menor a la del consenso del mercado, ya que consultoras anticipaban que se ubicaría en el rango de 4,5% a 5%, mientras que el último Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), publicado la semana pasada por el Banco Central, había reflejado la expectativa de que se situara en 5,2%.
De la medición también se destacó que la inflación núcleo se situó en 3,7%, el registro más bajo desde enero de 2022. La división de mayor aumento en el mes fue Comunicación (8,2%), por las subas en los servicios de telefonía e internet. Le siguieron Educación (7,6%), por incrementos en todos los niveles educativos, y Bebidas alcohólicas y tabaco (6,7%), por la suba en los cigarrillos.
La división con mayor incidencia en todas las regiones, por su parte, fue Alimentos y bebidas no alcohólicas (4,8%), donde sobresalieron los aumentos de Verduras, tubérculos y legumbres; Leche, productos lácteos y huevos; y Aceites, grasas y manteca.
A nivel de las categorías, Estacionales (7,2%) lideró el incremento, seguida por Regulados (4%) y el IPC Núcleo (3,7%).
Minutos después de que el Indec oficializara el dato de inflación de mayo, el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó el resultado en redes sociales. “Con el dato de mayo, se profundizó el proceso de desinflación en curso”, señaló en su cuenta de X.
“La media móvil de tres meses de la variación del IPC Nacional se ubicó en el menor nivel desde julio de 2023, y resultó casi seis puntos inferior a la media móvil de seis meses. Este último indicador, que todavía incorpora los meses donde se produjeron los principales sinceramientos de precios relativos (tipo de cambio, bienes y servicios bajo controles de precios y tarifas de servicios públicos), ya es el más bajo desde diciembre”, agregó.
Horas más tarde, añadió: “Es un logro de todos los argentinos. Estamos cada vez más cerca de construir el país que queremos. Recuperemos la esperanza y el orgullo de ser argentinos”.
¿Se interrumpe la desaceleración en junio?
Hacia adelante, sin embargo, consultores privados advierten que la tendencia de desaceleración podría interrumpirse. Si eso ocurre, el regreso de las tasas reales positivas que destacó el equipo económico del Gobierno podría demorarse.
En las últimas horas, tanto Caputo como el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, anunciaron el fin de la etapa de tasas reales negativas en Argentina luego de que el Tesoro adjudicara ARS$5,4 billones en la Lecap con vencimiento a septiembre a una Tasa Efectiva Mensual de 4,25%. Para quedar positiva en términos reales, la inflación de junio y de los próximos meses debería quedar debajo de ese registro.
Pero mediciones privadas reflejan que la inflación de junio podría ubicarse por encima de la de mayo. Rocío Bisang, economista de Eco Go, dice que es posible que la desaceleración de los precios pueda interrumpirse en el corriente mes. “Hay que ver como sigue la dinámica de la núcleo y el consumo, pero en términos generales, esperamos que los aumentos en regulados impulsen el indicador al alza, pudiendo quedar por encima de mayo”, expresó.
Similar diagnóstico ofrece Guadalupe Birón, economista de Empiria. Tras recordar que en mayo el congelamiento de precios de ciertos sectores regulados, (principalmente transporte y tarifas) y la medida de la Secretaría de Comercio con respecto al precio de las prepagas ayudaron a que la inflación quedara debajo de 5%, marca que “en junio no se sostendría esta tendencia decreciente”.
“En junio, por nuestros datos adelantados de alimentos y en base a los aumentos de electricidad, gas y demás servicios regulados, creemos que no se sostendría esta tendencia decreciente”, dijo.
Por su parte, Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos, espera que el registro de junio pueda ser similar al de mayo, pudiendo incluso quedar algo por encima. “En junio ha habido un impacto fuerte del ajuste de servicios públicos, de alrededor de un punto por electricidad y gas”, señala. Sin embargo, agrega: “En otras cosas hay bastante moderación. De hecho, estamos viendo una baja muy fuerte de las verduras, que habían subido mucho en mayo. Eso ayuda a compensar un poco ese impacto de los servicios públicos”.
Cuando se analizan las variaciones de precios en otros sectores, agrega Tiscornia, también se observa “mucha moderación”, y no se ven aumentos que hayan cambiado demasiado respecto de mayo.
“A priori, salvo que haya una escapada de precios de acá hasta fin de mes, no sé si la inflación de junio va a ser muy distinta de la de mayo. Probablemente sea un poquito más alta, pero con la aprobación de la ley Bases, me parece que eso debería ayudar a calmar la parte financiera. Y eso debería favorecer que el comportamiento de los precios siguiera un poco como en el último tiempo”, cerró.
