Buenos Aires — La inflación en Argentina interrumpió su proceso de desaceleración. El Indec oficializó este viernes que la inflación de junio trepó a 4,6%, por lo que se ubicó en línea con la expectativa oficial pero 0,4 puntos porcentuales por encima del registro del mes previo, por lo que puso un freno a cinco meses consecutivos de tendencia decreciente. La inflación núcleo, en tanto, quedó en 3,7%.
Al publicar el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de junio, el Indec reveló también que la inflación acumulada del primer semestre del año quedó en 79,8%, mientras que la interanual se desaceleró a 271,5% y se aleja del pico reciente de 289,4% alcanzado en abril.
La división de mayor aumento en el mes fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (14,3%), por las subas en las tarifas de electricidad y gas y en alquiler de la vivienda. Le siguieron Restaurantes y hoteles (6,3%) y Educación (5,7%) por subas en todos los niveles de enseñanza. En contrapartida, las dos divisiones que registraron las menores variaciones en junio fueron Bebidas alcohólicas y tabaco (2,1%) y Equipamiento y mantenimiento del hogar (2,3%).
Asimismo, se destacó que la división Alimentos y bebidas no alcohólicas presentó un aumento del 3%, donde se destacaron los incrementos de Verduras, tubérculos y legumbres, Pan y cereales y Leche, productos lácteos y huevos.
A nivel de las categorías, Regulados (8,1%) lideró el incremento, seguida por Estacionales (4,4%). El IPC Núcleo, variable clave que monitorea el Gobierno, mostró un aumento del 3,7%, tal como se había observado en mayo.
Inflación en línea con lo que esperaba el Gobierno
El 4,6% de inflación de junio se mostró en línea con la expectativa oficial. Tanto el presidente Javier Milei como el ministro de Economía, Luis Caputo, habían adelantado esta semana que esperaban que la inflación del sexto mes del año se ubicara por debajo del 5%. Incluso, el titular del Palacio de Hacienda había expresado el jueves en una entrevista concedida a Radio Mitre que “la inflación núcleo debería empezar con 3″.
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La expectativa del Gobierno es que los precios continúen desacelerándose en lo que resta del año. Así lo dejaron reflejado al presentar el anteproyecto de Presupuesto 2025 en el que expresaron que si bien la inflación proyectada al inicio del proceso de elaboración del presupuesto se ubicaba en un 139,7% interanual para diciembre de 2024, marcaron que “los datos oficiales sobre inflación publicados con posterioridad al cierre de esta etapa de elaboración del presupuesto sugieren que la inflación estará situada por debajo del 130% interanual a diciembre 2024″.
Para que eso ocurra, y dado que ya acumula un aumento de 79,8% desde que empezó el año, la inflación mensual promedio durante el segundo semestre debería quedar por debajo del 4,2%.
Minutos después de que se conociera el dato oficial del Indec, desde el Ministerio de Economía explicaron que la suba en la inflación general respecto a mayo se explicó plenamente por la recomposición en las tarifas de electricidad y gas natural, que se encuentran dentro de los componentes regulados del índice.
Aún así, destacaron que la inflación núcleo, que excluye los componentes regulados y estacionales, fue junto a la de mayo la más baja desde enero de 2022.
Desde la cartera que encabeza Luis Caputo, subrayaron además que “el análisis de las medias móviles de las variaciones del IPC Nacional en los últimos meses es consistente con una profundización en el proceso de desinflación”.
“La media móvil de tres meses de la variación del IPC Nacional se ubicó en el menor nivel desde febrero de 2023, y resultó casi 5 puntos inferior a la media móvil de 6 meses. Este último indicador, que todavía incorpora en buena medida el efecto de las correcciones de precios relativos en los primeros meses de gestión, ya es el más bajo desde noviembre”, añadieron.
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Inflación de julio: qué esperan las consultoras privadas
Analistas privados, sin embargo, ven a los precios viajando a un ritmo superior. El último Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), publicado la semana pasada por el Banco Central (BCRA), mostró que la mediana de las proyecciones de los economistas privados anticipaba para junio una inflación de 5,2% y que el IPC cierre 2024 acumulando un alza de 138,1%.
El último REM reveló, además, que los consultores privados anticipan para julio una mediana de 4,8% y proyectan que la inflación no perforará el piso de 4,4% hasta fin de año.
Guadalupe Biron, economista de Empiria, señaló que para junio estaban esperando un dato cercano al 5% “impulsado principalmente por aumento en servicios regulados (electricidad y gas, entre otros) y con una inflación núcleo que continúa desacelerando”.
Para julio, agregó, “vemos que esta tendencia en la core continúa” aunque advirtió que “en las primeras dos semanas en nuestro relevamiento de alimentos tuvimos aceleración de precios, por lo que de mantenerse esta dinámica podría verde afectada esta baja”. Aun así, en cuando a la inflación general, dijo que “con el congelamiento del cuadro tarifario de servicios, la categoría regulados en julio tendría una menor incidencia, lo que nos lleva a que el dato general esté en torno al 4%”.
Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos, también alertó que “julio viene con alimentos y bebidas subiendo más, muy afectados por frutas y verduras”. Al respecto también recordó que “está el pico estacional por las vacaciones de invierno”, por lo que evitó proyectar si la inflación de julio quedará por debajo de la del mes anterior.
En sintonía, un reciente relevamiento de inflación de alta frecuencia de Econviews en supermercados del Gran Buenos Aires arrojó para la segunda semana de julio una suba del 3,7% para una canasta de alimentos, perfumería y limpieza, el registro semanal más elevado para esa canasta desde la última semana de febrero. La variación, señalaron, se explica principalmente por ‘verdulería’, que en promedio subió 15,8%.
Para Ramiro Castiñeira, economista de Econométrica y miembro del Consejo de Asesores del presidente Javier Milei, la inflación en Alimentos y bebidas durante la segunda semana de julio arrojó un aumento de 0,3% semanal y 2,3% mensual. “La inflación en alimentos y bebidas pasó de 30% en diciembre a un ritmo de 2,3% en julio”, señaló a través de un postero en la red social X.
