Buenos Aires — La presentación de resultados del unicornio MercadoLibre (MELI), nacido en Argentina, sorprendió positivamente a los inversores y también a las grandes firmas del mundo financiero. Tanto es así, que tras conocer el balance del tercer trimestre de la compañía fundada por Marcos Galperin, el banco de inversión Goldman Sachs ratificó su recomendación Buy (”comprar” en castellano).
“Esperamos una reacción positiva de la acción y reiteramos nuestra calificación comprar con un precio objetivo a 12 meses de US$2.150″, detalla el informe de Goldman Sachs sobre MercadoLibre. Cabe señalar que, al cierre del 2 de noviembre, este papel cuesta US$1.319,50, por lo que el camino alcista augurado por la firma financiera estadounidense es más que promisoria.
“Creemos que los inversores, en general, pensaban que podría producirse alguna sorpresa positiva en los beneficios de MercadoLibre frente a lo que esperaba el consenso, pero creemos que la superación real superó con creces tales expectativas”, sostiene el documento de Goldman Sachs.
También elogió el balance de MercadoLibre el gigante financiero británico Barclays, cuyos analistas escribieron: “Está claro que la historia fundamental sigue siendo sólida y nos mantenemos constructivos”.
En línea con esta mirada, Barclays mantuvo su postura de overweight (”sobreponderar” en castellano) las acciones de MercadoLibre en los portafolios y le asignó un precio objetivo de US$1.550 por acción.
Puntos destacados del balance MercadoLibre
Estos son algunos de los puntos más destacados del último estado de resultados de MercadoLibre, correspondiente al tercer trimestre de 2023, según un informe del bróker argentino Allaria Ledesma:
- Mercado Libre reportó una ganancia neta de US$359 millones, US$7,16 por acción, en el tercer trimestre de 2023, versus un consenso de mercado que anticipaba un ganancia de US$$5,86.
- En términos anuales el resultado se vio impulsado por el fuerte crecimiento de ingresos de e-commerce y una expansión de márgenes. En el tercer trimestre de 2022 la empresa había reportado una ganancia de US$129 millones o US$2,56 por acción.
- Las ventas netas crecieron 40% interanual en dólares, a US$3.760 millones (+69% excluyendo efectos de tipo de cambio) y superando los US$3.570 millones que proyectaba el consenso. Las ventas de e-commerce crecieron 45% año contra año en dólares a US$2.100 millones, mientras que las de fintech avanzaron 33% a US$1.600 millones (acelerándose desde +24% del trimestre anterior).
- El EBITDA fue US$820 millones, lo que representa un margen del 21,8%, una mejora respecto del 14,6% alcanzado en 3° trimestre de 2022 y comparado con 20,1% del 2° trimestre de 2022. La expansión del margen responde a eficiencias en cobros de comisiones, escala de la experiencia al usuario, menores costos de ventas de dispositivos POS y menores provisiones por del negocio de crédito.
- El valor bruto de las mercancías alcanzó la suma de US$11.400 millones, implicando una suba en dólares del 32% interanual y un crecimiento del 59% en monedas locales.
- La cantidad de ítems vendidos fue de 357 millones (incremento de 26% interanual) comparado con 18% del 2° trimestre de 2023 y 9% en 3° trimestre de 2022.
- El volumen de pagos totales creció un 47% interanual en dólares a US$$47.300 millones (121% en monedas locales). Se canalizaron un total de 2.508 millones de transacciones a través MercadoPago (+74% interanual). Por su parte, el volumen de pagos totales fuera de la plataforma creció 53% interanual y 145% en monedas locales (el octavo trimestre consecutivo de crecimiento de tres dígitos), alcanzando los US$35.300 millones procesados.
- El portafolio del negocio de crédito alcanzó los US$3.400 millones durante el trimestre, un incremento del 5% respecto del 2° trimestre de 2023 y comparado con US$2.800 millones en el 3° trimestre de 2022 (+23%). El porcentaje de mora mayor a 90 días se redujo a 20% en el tercer trimestre de 2023, desde 24% el año previo.
México y Brasil, las claves
“MercadoLibre superó las expectativas traccionado por mayores ingresos de commerce en Brasil y México junto con una expansión de márgenes”, describió el informe de Allaria Ledesma.
En tanto, Barclays resaltó que hay “pocos aspectos negativos” que destacar en los resultados de MercadoLibre. Entre ellos, el informe apenas marcó factores ajenos a la compañía y propios del país en el que se fundó: “Argentina sigue enfrentándose a vientos en contra macroeconómicos y políticos y no está claro hasta qué punto será duradero el repunte del crecimiento de las unidades en el tercer trimestre. La dinámica del mercado y la inflación son también un factor que dificulta la adopción de la publicidad en el país. La tasa de ingresos por pagos siguió disminuyendo, cayendo al nivel más bajo desde mediados de 2021, debido a las menores comisiones de procesamiento a los grandes comercios, pero esto debería ser positivo a largo plazo, a medida que más grandes comercios se unan a la plataforma”.
