Buenos Aires — En las últimas horas, dos grandes brokers de Wall Street recomendaron a sus clientes posicionarse en los dos principales activos argentinos de renta variable: el Grupo Financiero Galicia (GGAL) e YPF SA (YPF).
En concreto, el banco estadounidense de inversiones JP Morgan Chase & Co. (JPM) subió la calificación de Galicia a ‘sobreponderar’, mientras que la firma financiera Jefferies Group LLC incrementó la nota de YPF a “buy”, es decir, comprar.
En este contexto, las acciones argentinas, en general, muestran fuertes subas en Wall Street durante este viernes 30 de agosto.
Sugerencia sobre Grupo Financiero Galicia
“Después de varios años de una visión más cautelosa sobre los bancos argentinos, estamos revisando nuestras calificaciones para reconocer las mejoras macro y micro”, sostiene un informe de JP Morgan. El banco de inversión reconoce que “la incertidumbre sigue siendo alta” y que “Argentina es una historia binaria”, por lo que admiten que “es prematuro para ser demasiado optimistas a pesar de la ejecución de los últimos tiempos”.
No obstante, el mismo documento señala: “Creemos que, si bien los bancos han subido entre un 95% y un 120% a lo largo del año (en dólares), deberíamos seguir viendo revalorizaciones si las cosas siguen avanzando en la dirección correcta. En consecuencia, elevamos Galicia a overweight (sobreponderar) y lo establecemos como nuestro nombre preferido para jugar una reactivación de la demanda de préstamos en Argentina, mientras que elevamos a Banco Macro a neutral”.
JP Morgan subrayó que, “aunque el Galicia es el banco más caro” en la actualidad, “históricamente ha estado más presente en la suscripción de créditos, en segmentos de mayor riesgo, tiene mayor escala y debería beneficiarse más de que los bancos vuelvan a ser bancos”. Asimismo, los analistas puntualizaron a Banco Macro como una alternativa defensiva.
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“En otras palabras, preferimos relativamente al Banco Galicia, ya que tendemos a ver al Banco Macro como una opción más defensiva y adecuada en un escenario de alta inflación, mientras que el Galicia se espera que sea una mejor opción en términos de otorgamiento de créditos”, sostiene el estudio.
Según resalta JP Morgan, a pesar de que las acciones se han ajustado a un múltiplo de 1,5 veces el valor en libros proyectado para 2025 en el caso de Galicia y a un múltiplo de 1,2 veces para el mismo año en el caso de Macro, “podríamos ver un mayor potencial de crecimiento desde este punto, dado que los bancos en Argentina alcanzaron múltiplos de 3 a 4 veces el valor en libros cuando el crecimiento de los préstamos se aceleró entre 2015 y 2017″.
JP Morgan le asignó a Galicia un precio objetivo de US$54 (se ubicaba en US$37,68 al cierre del 29 de agosto) por ADR para diciembre de 2025 y a Banco Macro uno de US$78 (cerró el 29 de agosto en US$55,74).
El guiño para YPF
El equipo de research de Jefferies Financial Group subió la calificación de YPF desde hold (mantener) a buy (comprar). La financiera asignó un precio objetivo de US$30 para las acciones de la compañía de exploración de petróleo y gas. YPF había cerrado el 29 de agosto US$22,44.
