Buenos Aires — Grupo Financiero Galicia (GGAL), uno de los principales holdings financieros de la Argentina, reportó este martes una leve mejora interanual en su ganancia neta durante el tercer trimestre —aumentó +1% hasta los ARS$168.375 millones—, aunque con señales mixtas en ciertos indicadores de rentabilidad y eficiencia.
En la comparación secuencial, las utilidades fueron considerablemente menores que en el segundo trimestre de 2024, cuando el banco que conduce Fabián Kon había registrado una ganancia de ARS$458.600 millones.
Tras haber subido por 0,12% este martes, el ADR del Galicia bajaba por 2,03% a las 18:20hs en trading de aftermarket.
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Indicadores de rentabilidad, bajo presión
En términos de rentabilidad, el Grupo Financiero Galicia registró un retorno sobre el patrimonio promedio (ROE) anualizado del 15,26%, una cifra que marca una disminución de 178 puntos básicos en comparación con el 17,04% registrado en el tercer trimestre de 2023.
El ROE mide la rentabilidad que genera una empresa para sus accionistas sobre el capital que tiene invertido. El porcentaje más bajo en relación al año pasado implica que el Galicia generó menos beneficios con capital propio, lo que sugiere una reducción en su eficiencia para convertir su patrimonio en beneficios.
Asimismo, el retorno sobre activos (ROA), que refleja el beneficio que genera una empresa por cada peso que posee en activos, quedó en 3,14%, una caída de 22 puntos básicos respecto al mismo periodo del año anterior.
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Ambos indicadores reflejan ciertos desafíos en la rentabilidad del grupo, mientras se adapta a un nuevo entorno de menor inflación, un repunte incipiente del crédito privado, y una menor exposición a títulos del sector público.
“Tras la lectura y análisis del press-release vemos una película que ya sabíamos que íbamos a ver. Pero no por ello deja de ser impactante la caída en el ROE”, comentó Ignacio Sniechowski, analista de Grupo Invertir en Bolsa (IEB).
Menor margen financiero para el Galicia
El margen financiero del banco, que mide la diferencia entre los ingresos generados por activos financieros y los costos de sus pasivos, fue del 28,62% en el tercer trimestre de 2024, también mostrando una reducción en comparación con el mismo periodo del año anterior.
En este punto, la baja de tasas del Banco Central y una política proactiva del Gobierno de Javier Milei para sanear el balance de la autoridad monetaria, jugaron un papel clave.
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Ciertamente, la caída en el margen financiero puede atribuirse a menores ingresos por títulos gubernamentales y otros instrumentos financieros, que fueron muy relevantes en la rentabilidad de los bancos a partir del 2018.
De hecho, los ingresos por intereses del banco disminuyeron en un 40% en relación con el tercer trimestre de 2023, alcanzando ARS$1,611 billones, una variación negativa significativa que refleja la actual transición en las condiciones del mercado de crédito y tasas en el país.
Sin embargo, el banco está haciendo los deberes para adaptarse a ese nuevo entorno. Así lo reflejó el ratio de eficiencia del grupo, del 48,75% en el tercer trimestre de 2024, lo que representa una mejora de 1.021 puntos básicos en comparación con el tercer trimestre del año anterior.
Ese avance sugiere una mayor contención en los gastos operativos, un indicio positivo de la gestión interna del grupo en un contexto desafiante.
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Crecen las provisiones y la cartera de crédito
Sin embargo, es relevante señalar que las provisiones para pérdidas de préstamos también aumentaron en un 99% interanual, reflejando una política prudente de mitigación de riesgos frente al crecimiento de la cartera de créditos.
La cartera de créditos al sector privado del Galicia alcanzó los ARS$7.390.119 millones, lo que representó un crecimiento interanual del 18%. Este aumento fue impulsado principalmente por los préstamos en moneda extranjera, que crecieron un 104% interanual, y los préstamos ajustados por UVA, que registraron un incremento del 23% año contra año.
Por otro lado, los préstamos personales del Banco Galicia experimentaron un crecimiento interanual significativo del 52%, mientras que los créditos para exportación y prefinanciación aumentaron un notable 294% en comparación con el tercer trimestre del año anterior.
En cuanto a la calidad de la cartera, la tasa de morosidad o cartera no devengada del grupo se situó en 1,84% del financiamiento al sector privado, lo cual muestra una mejora en la calidad de los activos en comparación con el 2,46% reportado en el tercer trimestre de 2023.
Esta mejora en el índice de morosidad estuvo acompañada de un mayor nivel de cobertura, con una relación de provisiones sobre la cartera de préstamos que se ubicó en 184,40%, aumentando significativamente en relación al año pasado.
