Buenos Aires — La calificadora de riesgo estadounidense Fitch Ratings mejoró las calificaciones de riesgo de emisor en moneda extranjera y en moneda local, así como las calificaciones de los bonos senior, de siete empresas argentinas, entre las que se incluye la petrolera estatal YPF.
Según explicó Fitch, esta determinación es consecuencia de la reciente mejora de la nota soberana de Argentina, que pasó de ‘CC’ a ‘CCC’. Si bien esta calificación está entre las más bajas, al menos permitió a la Argentina subir un peldaño en la escala de Fitch, por lo que quedó al borde de pasar de las notas que representan “especulación con alto riesgo” a la que se agrupan como “inversión especulativa”.
Empresas recalificadas
Fitch mejoró las calificaciones de riesgo de emisor en moneda extranjera y riesgo de emisor en moneda local de AES Argentina Generación S.A., Generación Mediterránea S.A. (GEMSA), Genneia S.A. y MSU Energy S.A. de ‘CCC-’ a ‘CCC’, alineándose con la calificación soberana, debido a que los ingresos de cada empresa están fuertemente expuestos a decisiones del gobierno.
En tanto, las calificaciones de los bonos en sí mismo de GEMSA, Genneia y MSU fueron mejoradas de ‘CCC’ a ‘CCC+’. Esta mejora aplica exclusivamente a las calificaciones de los bonos, y no a las calificaciones de riesgo de emisor.
Por otro lado, Fitch mejoró las calificaciones de riesgo de emisor en moneda extranjera y riesgo de emisor en moneda local de Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. (EDENOR) a ‘CCC+’ desde ‘CCC’. Según detalla la agencia, la compañía está expuesta a los problemas económicos del país, pero no recibe subsidios directos del gobierno central.
También Fitch mejoró los bonos de esta última empresa a ‘B-’, un escalón por encima de su calificación de Riesgo de Emisor en Moneda Extranjera, lo que refleja una calificación de Recuperación de Activos ‘RR3′ desde ‘CCC+’/’RR3′.
Fitch también mejoró las calificaciones de riesgo de emisor en moneda extranjera y las calificaciones de los bonos de Agua y Saneamientos Argentinos S.A. (AySA) a ‘CCC’ desde ‘CCC-’. El bono tiene una calificación de recuperación ‘RR4′. La empresa depende de inyecciones de capital del Gobierno para apoyar sus operaciones deficitarias, su gasto de capital y sus obligaciones de deuda a corto y medio plazo. AySA brinda importantes servicios de agua y saneamiento para la región más económicamente relevante de Argentina, lo que respalda las expectativas de Fitch de un apoyo continuo del gobierno.
Por último, la empresa estadounidense mejoró las calificaciones de riesgo de emisor en moneda extranjera y las calificaciones de los bonos de YPF S.A. a ‘CCC’ desde ‘CCC-’, en línea con la calificación soberana, a la que están vinculadas sus calificaciones. El bono tiene una calificación de recuperación ‘RR4′.
El vínculo refleja la estructura de propiedad, la supervisión gubernamental, el historial de apoyo y la importancia de la empresa en la ejecución de las políticas del gobierno. “Argentina controla la empresa mediante su participación del 51%, y funcionarios del gobierno provincial forman parte de la junta directiva de la empresa”, señaló la firma. Según la evaluación de Fitch sobre los criterios de Entidades Relacionadas con el Gobierno, los incentivos para apoyar y los riesgos de contagio son altos, lo que lleva a la igualación de las calificaciones.