Buenos Aires — A pesar de las dudas que generó en el mercado, la fase dos del programa de estabilización del Gobierno argentino ya está en marcha. En el primer día hábil posterior al anuncio del equipo económico respecto del plan para migrar el remanente de pasivos remunerados del Banco Central (BCRA) a títulos del Tesoro, el stock de pases pasivos se hundió 30,4% y retrocedió hasta los ARS$10,99 billones.
Mientras inversores reaccionaban a la falta de anuncios concretos respecto del futuro del cepo con un sellout de bonos y acciones y las cotizaciones paralelas del dólar testeaban nuevos máximos nominales, los bancos tomaron nota del plan del Gobierno y se deshicieron de una porción significativa de sus tenencias en pases.
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Así, el stock de estos instrumentos de deuda del BCRA pasó de ARS$15,8 billones el viernes (de los cuáles apenas un 34%, o ARS$5,3 billones, estaba en manos de bancos privados) a ARS$10,99 billones el lunes. Según datos oficiales del BCRA, las tenencias de pases en manos de entidades privadas se recortó a ARS$3,92 billones.
Es decir, de la contracción de ese stock total de pases, de ARS$4,8 billones respecto de los niveles del viernes, ARS$1,4 billones obedecen a desarme de las tenencias de bancos privados y los ARS$3,4 billones restantes a pases que estaban en manos de entidades públicas.
El desarme de estas tenencias se da a pesar de que las nuevas Letras de Regulación Monetaria del Tesoro todavía no están disponibles para que los bancos suscriban. Según consideró Salvador Vitelli, jefe de research de Romano Group, es probable que esos pesos de los bancos hayan migrado a encajes.
“El 1 de julio liquidaba la última licitación, en la que consiguieron financiamiento adicional por ARS$2,8 billones. Y entre 28 de junio y el 1 de julio redujeron pases por ARS$6,6 billones. Una parte de eso, unos ARS$1,4 billones ya se reflejaron en los encajes, por eso creo que una parte va a ir a encajes y otra parte a la licitación”, argumentó.
De esta manera, agregó, el stock de pasivos remunerados del BCRA quedó en mínimos para los últimos años en términos reales.
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