Buenos Aires — El S&P Merval fue uno de los índices bursátiles que más subió en el mundo durante 2023, un hecho que en buena medida se explicó por lo deteriorados que estaban los precios de las acciones. Tras el salto, con los papeles más recompuestos, los analistas empiezan a mirar con lupa cuáles son las acciones argentinas con más potencial para el mediano plazo.
En ese contexto, un informe reciente del bróker Grupo IEB destaca que hay algunas oportunidades en sectores atrasados, que podrían verse favorecidos en el corto o mediano plazo ante los cambios regulatorios que está impulsando el Gobierno de Javier Milei.
Oportunidades en regulados
“Continuamos viendo atractivo en aquellas compañías que han padecido de retrasos tarifarios, caída en términos reales de sus ventas y compresión de márgenes durante los últimos años, dado que el ajuste fiscal contemplado en el plan de estabilización conlleva indudablemente una reducción en los subsidios, así como también, se espera un sinceramiento en los precios relativos de la economía”, sostienen los analistas de Grupo IEB.
Al hablar concretamente de empresas, el informe destaca que pueden verse beneficiadas compañías como Central Puerto, Transportadora Gas del Norte, Transener, Distribuidora de Gas Cuyana, Autopistas del Sol y Edenor.
Sector oil & gas
Los analistas de Grupo IEB destacan que el sector petrolero les sigue resultando atractivo, a pesar de encontrarse a 30% de sus máximos alcanzados en 2018. Al respecto, destacan que las compañías que lo componen tienen drivers genuinos y fundamentals sólidos y su desarrollo será crucial para una Argentina necesitada de divisas.
“Nos gustan YPF, Transportadora Gas del Sur y Pampa Energía por su exposición a Vaca Muerta y el Cedear de Vista Energy”, destacaron. Otro sector que también ha venido teniendo una performance superior al índice.
Bancos, con cautela
El equipo de research de Grupo IEB se refiere a la decisión de posicionarse en el sector bancario, “con una mirada de largo plazo y con la cautela de la volatilidad”, que estiman continuará afectando las cotizaciones de las empresas.
“Sus cotizaciones continúan altamente rezagadas -con justificaciones- pero continuamos pensando que la relación potencial retorno/riesgo es atractiva en el largo plazo”, subraya el informe y aclara que “no es un sector para inversores más conservadores”, puesto que a mediano plazo puede haber puntos de entrada más atractivos.
A la hora de desmenuzar por empresa, Grupo IEB puntualiza:
- Grupo Financiero Galicia: “Si bien no es la que presenta mayor retraso, se destaca por su altísima liquidez”.
- Grupo Supervielle: “Es la que más retraso presenta a pesar del rally que ha venido teniendo en las últimas ruedas”.
- BBVA y Banco Macro: “Se encuentran en posiciones similares. Nuestra preferencia se inclina por las acciones de BBVA”.
Cartera de acciones argentinas
Un informe del bróker Portfolio Personal Inversiones (PPI) expone a sus clientes sus carteras elegidas para el mes de enero. En lo que refiere a acciones argentinas, PPI destaca: “Decidimos sumar exposición al sector bancario, aumentando su ponderación y rotando de ByMA hacia Banco Francés. Por otro, aumentamos la exposición a oil & gas, asignándole un mayor peso a YPF y Vista para capturar la mejora en los precios de realización tras los recientes aumentos implementados en los precios de los combustibles”.
Por otro lado, PPI resalta que concentra su exposición a la industria de servicios públicos a través de las generadoras de electricidad. Detallan que su subsector preferido dentro de ese universo es el eléctrico y añaden que bajan exposición a materiales por el potencial impacto que pueda tener la esperada recesión y recorte de la obra pública en las ventas de este sector.
Volatilidad, con buenas perspectivas
“Aunque esperamos una elevada volatilidad en el mercado argentino en el corto y mediano plazo, consideramos que la potencial mejora en las condiciones económicas de largo plazo presenta una oportunidad interesante para invertir en activos argentinos”, ilusiona un informe de Capital Markets Argentina (CMA).
“Bajo un diferente contexto a nivel macro, creemos que el mercado podría convalidar múltiplos más elevados para las empresas locales”, resume CMA.
