Buenos Aires — Luego de que el Indec informara que la inflación de noviembre se ubicó en 2,4%, los inversores buscan distintas alternativas para lo que resta del año, en un contexto en el que continúa la calma en el plano cambiario.
La medición interanual llegó a 166%, mientras que la acumulada fue de 112%. Se trató del menor registro mensual desde julio de 2020, según destacó el Ministerio de Economía.
Maximiliano Donzelli, head de estrategias de Inversión de IOL Inversiones, analizó que “cada vez más, las expectativas del mercado se encuentran orientadas hacia un camino con menores niveles de inflación para los próximos meses en comparación con los proyectados en meses previos”.
“Sin embargo, la discusión pasa por el ritmo en el que se materialice esa desinflación. En las últimas semanas, el mercado ha estado más optimista que los pronosticadores privados, quienes han estado mejorando sus expectativas de inflación”, puntualizó.
Además, recordó que recientemente el Banco Central bajó la tasa de política monetaria: “Esta medida responde a algunos síntomas de iliquidez en el sistema, sumado al menor ritmo de nominalidad de la economía y las expectativas de inflación a la baja”.
“Este último punto también despierta la incertidumbre acerca de la dinámica que vaya a seguir el crawling-peg. En el caso de que el Gobierno decida disminuir el ritmo de devaluación, esta medida funcionaría como un refuerzo al programa antiinflacionario”, remarcó.
VER MÁS: El BCRA recorta la tasa de interés y prepara el terreno para desacelerar el ritmo de devaluación
Cómo ve el mercado la baja en la inflación
Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, consideró que “el mercado de pesos celebró la sorpresa positiva en el dato de inflación de noviembre, con curvas tasa fija que mostraron importantes ganancias luego de conocido el dato”.
“Vemos al dato como muy positivo, sobre todo en materia de inflación núcleo, con otra desaceleración en esa marca subyacente. Además, los alimentos anotaron su menor inflación desde la pandemia 2020, algo clave para el gobierno en materia de apoyo social. El mercado sigue con una tónica positiva, y el CCL se ubica en mínimos reales de mediados de 2017, de cara a la cosecha fina de diciembre en la que se espera que continúen las compras del BCRA en el MULC”, indicó.
Desde Criteria, en tanto, coincidieron. “El dato de inflación de noviembre en Argentina, que se ubicó en 2,4%, impulsó un fuerte optimismo en los mercados”, resaltó un informe de la firma.
“Según analistas, las tasas actuales en títulos de deuda son atractivas en un contexto de expectativas de inflación descendente para 2025. En paralelo, el presidente Javier Milei anunció medidas clave, como la competencia de monedas y la eliminación de impuestos, proyectando mayor autonomía fiscal para las provincias y nuevas iniciativas en energía nuclear”, subrayó.
VER MÁS: Inflación de noviembre se desacelera y en el Gobierno ven más cerca baja del ritmo de devaluación
¿En qué conviene invertir?
Donzelli evaluó que, ante este panorama que se mantiene como “complejo”, dado que “tener pesos sin invertir genera pérdidas de poder adquisitivo”, desde estrategias de Inversión de IOL invertir online ven con buenos ojos posicionarse en LECAPs y en activos CER (ajustables por inflación), ya que representan “la mejor opción para resguardar valor contra la inflación, considerando activos de renta fija de bajo riesgo y ante un posible cambio de política cambiaria en el mediano plazo”.
Otras opciones útiles para potenciar ahorros y proteger el capital ante la suba de precios en la economía argentina, según el especialista son:
- Boncer T2X5 (corto plazo): Este bono ajustable por CER vence el próximo 14 de febrero. Este bono ofrece CER+5,5% anual, ideal para proteger el capital y superar la inflación. Su rendimiento proyectado es del 3,2% mensual efectivo Opción pensada para un carry trade de corto plazo, y a su vez, obteniendo un rendimiento por encima de la inflación.
- Lecap Mayo 2025 S30Y5 (mediano plazo): La letra del Tesoro con vencimiento en mayo de 2025 es ideal para el carry trade a corto plazo. Ofrece una tasa mensual efectiva del 3,0%, alineada o levemente superior a la inflación proyectada. Si la inflación desacelera, garantiza un rendimiento atractivo por encima de esta.
- Boncer TZX26 (largo plazo): Es un bono cero cupón con vencimiento en junio del 2026 que ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER y amortiza íntegro al vencimiento. Pensando en un perfil más agresivo, el TZX26 podría otorgar una ganancia de capital superior. Rinde CER+8,6% anual y tiene una duración de 1,42 años.
VER MÁS: Gobierno no cubrió vencimientos en última licitación del año: adjudicó 5,9 billones de pesos
