Buenos Aires — Mientras el Banco Central de la República Argentina (BCRA) apunta a mejorar la suscripción de Bopreal en la próxima licitación, que terminará el jueves 25 de enero, estos bonos que emite la autoridad monetaria empezaron a tener algo más de movimiento en el mercado secundario en las últimas ruedas.
En las últimas tres ruedas (hasta el 23 de enero) se operó un volumen de Bopreal contra cable en el segmento Prioridad Precio Tiemp (PPT) de 4,5 millones, 1,29 millones y 1,3 millones de nominales, respectivamente, en un rango de precio de entre US$64,5/US$65,5. “Creemos que la profundidad de mercado secundario era el último obstáculo para incrementar la demanda en las licitaciones primarias”, señala un informe del bróker Portfolio Personal Inversiones (PPI).
En tanto un estudio de la consultora Delphos Investment consigna que los Bopreal están operando en niveles cercanos a los US$65 y señala al respecto: “Este precio se sitúa el rendimiento del título en 19% anual, ubicándose entre la curva soberana y subsoberana”.
Esto último refiere a que, por un lado, los bonares cotizan a un 30% promedio, mientras que los bonos provinciales de buen crédito se ubican en niveles cercanos al 12% anual. “Podríamos considerar este título como una mezcla de ponderaciones de distintos instrumentos locales, como mencionamos en el último informe de 2023″, reflexionan los analistas de Delphos.
“Es por ello que destacamos la buena relación riesgo/retorno que tiene el Bopreal y nuestra preferencia por el mismo versus otros bonos subsoberanos y corporativos”, concluyen.
En tanto, la consultora Outlier destacó que los precios actuales otorgan un tipo de cambio efectivo, para suscriptores primarios, de $1.265. Resta ver si la mayor liquidez que están teniendo los Bopreal alienta a más importadores a suscribir estos papeles, tal como espera el BCRA.
