Buenos Aires — El Banco Central argentino (BCRA) les recompró a los bancos el 78% de sus tenencias en puts de ejecución inmediata y despejó así una vía de potencial emisión monetaria. La entidad que preside Santiago Bausili informó este jueves que aceptó las ofertas de rescisión de opciones de liquidez de títulos públicos nacionales por un valor total de ARS$13,17 billones, por los que pagó ARS$90.000 millones. La eliminación de esos puts, cabe recordar, había sido señalada por el Gobierno de Javier Milei como una de las condiciones necesarias para una eventual salida del cepo cambiario.
La autoridad monetaria argentina confirmó la operación a través de un comunicado. Allí precisó que de la recompra de opciones, ARS$10,89 billones corresponden a opciones americanas, de ejecución inmediata, y que los ARS$2,28 billones restantes obedecían a opciones europeas, cuya ejecución quedaba pactada 30 días previos al vencimiento del título. De esta manera, el monto remanente de opciones de ejecución inmediata se redujo a un 22% del monto total original.
Por la operatoria, el Banco Central finalmente terminará pagando una fracción de lo que hubiera tenido que emitir si los bancos ejecutaban esas opciones. Según cálculos oficiales, en caso de que las entidades ejecutaran la totalidad de esos puts la emisión necesaria para hacer frente a esos compromisos hubiera alcanzado valores cercanos a los 17 billones de pesos.
En distintas oportunidades, de hecho, tanto el presidente Javier Milei como el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del BCRA, Santiago Bausili, habían advertido que la ejecución total de los puts hubiera forzado a la entidad a emitir el equivalente a cuatro puntos del PBI.
La cifra es incluso inferior a algunas proyecciones preliminares que tenía el equipo económico, que había anticipado una emisión equivalente a ARS$300.000 millones. Sin embargo, una fuente del equipo económico había dicho a Bloomberg Línea en las últimas horas que el monto a emitir no superaría los ARS$170.000 millones.
“Una bomba más desactivada! Impresionante trabajo del presidente del BCRA y su equipo!!!”, celebró Luis Caputo a través de un mensaje publicado en su cuenta de X. “Aprovecho para reconocer también la dignidad de la gran mayoría de los banqueros, que priorizaron el futuro del país por sobre los intereses de sus instituciones”, agregó.
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La autoridad monetaria, en tanto, destacó que “esta operación contribuye significativamente a reducir la incertidumbre respecto a la programación monetaria al eliminar uno de los elementos con mayor potencial de emisión que existía en el sistema financiero, sin control directo del BCRA”.
En esa misma línea, el Central consideró que con la operatoria, dio un paso adicional en el proceso de saneamiento de su balance, que recupera el control del manejo de la política monetaria, y que refuerza el compromiso con la eliminación de las fuentes de emisión que puedan afectar adversamente el proceso de estabilidad financiera y desinflación ya iniciado.
La solución, destacó la entidad, fue posible “gracias a un trabajo conjunto entre el BCRA y las entidades financieras participantes que priorizaron como objetivo la normalización del funcionamiento del sistema financiero, y la eliminación de instrumentos con potencial disruptivo sobre las variables macroeconómicas”.
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