Buenos Aires — El Banco Central argentino recortó 20 puntos porcentuales la tasa de política monetaria y eliminó la obligatoriedad de ofrecer tasas mínimas para los plazos fijos minoristas. La decisión, que llevará la tasa de pases pasivos al 80% de TNA y elimina la tasa mínima de 110% para las colocaciones a plazo, fue oficializada este lunes por la entidad que preside Santiago Bausili y se hará efectiva desde este mismo martes, 12 de marzo.
La autoridad monetaria dispuso este nuevo recorte de la tasa de política monetaria apenas unas horas antes de que el Indec dé a conocer el dato de inflación de febrero, al que tanto el oficialismo como consultoras privadas sitúan en torno al 15%. Se trata del segundo recorte de tasa efectuado por el Central desde el cambio de gestión, luego de haberla llevado de 133% a 100% en diciembre.
Además, la autoridad monetaria argentina determinó que, a partir del 18 de marzo, solo podrán suscribir a pases pasivos las entidades financieras reguladas por el BCRA.
El recorte implica una baja de la Tasa Efectiva Mensual (TEM) de los pases pasivos desde 8,6% a 6,8%. Por lo tanto, según los números que maneja el equipo económico del Gobierno, el recorte redundará en una reducción de la emisión monetaria endógena (por intereses de pases) cercana a los $530.000 millones por mes, equivalente al 5% de la base monetaria actual.
En los tres primeros meses del Gobierno de Javier Milei, el pago de intereses de los pasivos remunerados del Banco Central fue uno de los principales factores de expansión monetaria: demandaron la emisión de unos AR$2,4 billones promedio por mes. Desde el 11 de diciembre pasado, en tanto, la emisión endógena por los intereses de la deuda remunerada del Central alcanzó los AR$7 billones.
La decisión del Banco Central se conoce mientras el Ministerio de Economía lleva adelante un ambicioso canje de deuda en pesos, mediante el cual busca aplazar pagos por hasta AR$55 billones, monto que representa un 96% de los vencimientos hasta fin de año y de los cuales un 64% estaría en manos del sector público, según estimaciones de Portfolio Personal Inversiones.
Dentro del mercado, uno de los principales interrogantes apuntaba a intentar dilucidar si el Banco Central ofrecerá puts a los nuevos instrumentos, aunque la expectativa inicial de los bancos era que no seguirá ofreciendo esta herramienta que hasta ahora garantizó el éxito de rollover de deuda y cuyo stock asciende a unos AR$16,4 billones.
Este nuevo recorte de tasas llega, además, mientras el Gobierno de Javier Milei sigue alimentando la expectativa de que más temprano que tarde eliminará el cepo cambiario. Este lunes, de hecho, el propio presidente dijo en una una entrevista concedida a LN+ que si bien “hay economistas que consideran que hoy se puede abrir el cepo”, su administración prefiere “ir sobre seguro y hacerlo a mitad de año”. Aunque agregó: “Obvio que si alguien viene y me pone US$15.000 millones abro mañana y la economía despega”.
