Buenos Aires — La economía argentina parece haber encontrado un piso en el segundo trimestre del año. El Indec reveló este jueves que el Estimador mensual de actividad económica (EMAE) registró en mayo una suba interanual de 2,3% y un incremento de 1,3% en la medición desestacionalizada respecto de abril, por lo que interrumpió así seis meses consecutivos de caída.
En la comparación mensual, se trató del primer mes positivo para la actividad económica desde octubre del año pasado. Desde entonces, el EMAE había registrado contracciones de 0,7% en noviembre, 4,2% en diciembre, 4% en enero, 2,7% en febrero, 8,2% en marzo y 1,6% en abril. En la comparación interanual, en cambio, se interrumpió una caída que se había iniciado en septiembre de 2023.
De esta forma, señaló un informe del equipo de reaserch de Balanz Capital, el EMAE acumuló una caída de 2,9% a/a en los primeros cinco meses del año, mayor a la contracción de 1,7% registrada en el mismo período de 2023.
La mejora del EMAE estuvo motorizada principalmente por el agro. Es que según informó el instituto estadístico, nueve sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual. Entre ellos se destacaron los casos de Construcción (-22,1% i.a.) e Industria manufacturera (-14,2% i.a.). Esos dos sectores, sumados a Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-11,41% i.a.) le restaron 4,6 puntos porcentuales al crecimiento interanual del EMAE.
En cambio, seis sectores de actividad que conforman el EMAE registraron subas en mayo en la comparación interanual. Entre ellos, se destacaron los casos de Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+103,3% i.a.) y Electricidad, gas y agua (+11,0% i.a.). El primero de esos sectores fue, a su vez, el de mayor incidencia positiva en la variación interanual del EMAE, seguido por Explotación de minas y canteras (+7,6% ia).
Respecto de la importancia del agro en la medición, Gabriel Caamaño, economista de Consultora Ledesma y Outlier, recordó que el dato positivo en la variación interanual “es 100% asignable al sector agropecuario”, ya que “sin agro la actividad cayó 5,5% interanual”.
Pero a nivel mensual, agregó, con ajuste estacional, la actividad sin agro también logró crecer en mayo (1,1% MoM).
¿Piso en abril?
“El EMAE de mayo confirmó que el piso de actividad económica se habría dado en abril”, señaló Eugenio Marí, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso.
“Por un lado, el dato del quinto mes fue positivo (+1,3% mensual ajustado por estacionalidad), y también se corrigió levemente el dato de abril, que mostró estabilidad con una variación mensual de 0,0%. Con esto, la actividad económica recuperó los niveles que tenía en diciembre”, agregó.
Hacia adelante, el economista espera que “la reducción de la inflación, la relativa recuperación del crédito interno, y el dinamismo de los sectores más competitivos, sientan una base para que continúe el rebote”.
Pese a ello, advirtió: “Pero para que se vuelvan a encender los motores del crecimiento y quebrar la tendencia al estancamiento hay que estabilizar la situación monetaria, reducir la brecha cambiaria (y las expectativas de devaluación) y dar señales de que se irá rápidamente a una unificación del mercado de cambios”.
