Buenos Aires — Los dólares paralelos en Argentina recortan las subas en medio del desplome de los mercados financieros internacionales. Tanto el dólar blue como las cotizaciones financieras habían iniciado la semana al alza como consecuencia del lunes negro que atraviesan los índices bursátiles de referencia, y la brecha cambiaria superó el 50%. Pero con el correr de las horas, ese impacto se fue moderando.
El dólar blue llegó a ubicarse este lunes en ARS$1.420 para la venta, unos 25 pesos por encima del cierre del viernes, antes de borrar esos incrementos y cerrar la jornada en ARS$1.390, cinco pesos debajo. El dólar MEP, por su parte, había crecido hasta ARS$1.366 y el contado con liquidación avanzó hasta ARS$1.355. Sin embargo, esas subas fueron perdiendo impulso durante la tarde y finalizaron 0,9% arriba en el caso del MEP ((ARS$1.346), y 1,2% por encima, en el del CCL (ARS$1.337).
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El Gobierno ve impacto limitado
Dentro del Gobierno creen que el impacto en Argentina será limitado. Si bien reconocen que la situación externa afecta, anticipan que el efecto será mucho menor al usual dado el orden macroeconómico y a que no se tomaron medidas apresuradas como haber salido del cepo.
Este mismo escenario con el sobrante de pesos que había y sin cepo hubiera sido una calamidad, argumentan. Incluso, expresan que la suba del riesgo país no es hoy un tema demasiado importante ya que el Gobierno no necesita financiamiento y las empresas privadas lo están consiguiendo a tasas muy favorables.
Lo importante, remarcan, es seguir bajando la inflación y que se recupere la economía. Y eso, consideran, no debiera verse afectado.
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Los riesgos que ve el mercado
Pese a ello, un reciente informe de la consultora Econviews alertó que “el viento de frente global es un problema para el plan económico” por diversos motivos.
Uno de ellos, señalaron los analistas de la firma, es que la soja, por lejos el principal complejo exportador de Argentina, viene negociándose a unos 380 dólares por tonelada, cuando el promedio del 2023 fue de 510 dólares y el promedio de los últimos 20 años en dólares de hoy es de 530 dólares. Es decir, el precio está casi 30% abajo. Además, recordaron que los precios internacionales del trigo también están casi 30% debajo de su promedio histórico mientras que el maíz están un 35%. La caída de los precios internacionales, recordaron, “complica la acumulación de reservas”.
El Banco Central, indicaron, sigue con reservas negativas y “por más que se asegure que los dólares para pagar los intereses y amortizaciones del 2025 están, el mercado no comprará la idea de sostenibilidad ni estabilidad hasta que vea a un Banco Central más fuerte en términos de reservas”.
Por otra parte, desde Econviews también marcaron que las monedas emergentes se han devaluado fuertemente. “Esto complica el tipo de cambio real multilateral de la Argentina más allá del diferencial entre inflación y devaluación del dólar”, expresaron.
Por todo ello, manifestaron que si el gobierno tenía miedo de salir del cepo y flotar, “en un escenario como el actual el miedo se duplica”.
“Salir del cepo tiene más beneficios que costos, pero con este escenario la cuenta de costos empieza a crecer. Además, en la medida que no se consiga dominar ni el riesgo país, ni aumentar las reservas ni reducir la brecha de manera significativa, el problema se va a agravar y puede llevar a una salida del cepo más a la desesperada o a tratar de aguantar el cepo más de lo aconsejable para no pagar los costos”, precisaron en un informe.
Pero además, una mayor presión sobre los dólares paralelos podría forzar al Gobierno a desprenderse de más dólares al intervenir en la brecha cambiaria. Para ese fin, la autoridad monetaria argentina ya se habría desprendido de unos US$250 millones en las últimas tres semanas, según cálculos de Portfolio Personal Inversiones (PPI).
