Buenos Aires — El dólar blue y los financieros experimentaron en las últimas horas una fuerte racha alcista, lo que llevó a la brecha cambiaria a superar el 55%. El Gobierno sostiene que no es motivo de preocupación la escalada de los tipos de cambio alternativos, aunque en el escenario actual, el sector privado comienza a evaluar si el salto puede tener un impacto en precios.
La disparada de los dólares, acompañada de una suba en el riesgo país y una caída en los bonos, se dio luego de que el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, explicaran a los principales bancos del país cómo planean avanzar en la eliminación total del stock de pases pasivos y reemplazarlos por Letras de Regulación Monetaria del Tesoro.
“No damos un paso atrás ni siquiera para tomar impulso”, remarcó el vocero presidencial, Manuel Adorni, respecto del rumbo tomado en materia económica y monetaria. A su vez, aseguró que tanto el equilibrio de las cuentas públicas como la emisión cero “están garantizadas”.
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Sin embargo, en un contexto en el que se habían comenzado a ver señales de desaceleración de la inflación, subyace el interrogante vinculado con el posible impacto de los últimos aumentos de los dólares en el Índice de Precios al Consumidor (IPC).
De cuánto fue la inflación de junio y qué podría pasar en julio
Tras ubicarse en 4,2% en mayo, la inflación argentina de junio rebotaría y se ubicaría en torno al 5%, de acuerdo con las estimaciones de las consultoras del sector privado. Se trata de un mes en el que pondrían presión al indicador los aumentos en las tarifas de luz y gas. Para julio, antes de la escalada de los dólares financieros, los pronósticos apuntaban a que el nivel superaría el 5%.
La pregunta que surge en la actualidad es si las estimaciones se mantendrán en ese nivel, mientras los dólares paralelos siguen en aumento.
¿Puede impactar en la inflación la suba de los dólares paralelos?
Al ser consultado sobra esa posibilidad, Sebastián Menescaldi, director de la consultora Eco Go, consideró en diálogo con Bloomberg Línea: “Todavía no lo creo. Si sigue el tema in crescendo, puede suceder”.
Por su parte, Martín Kalos, director de EPyCA Consultores, manifestó: “Los dólares paralelos no deberían jugar tanto en precios en el contexto actual y, sin embargo, juegan en algunas operaciones relativamente marginales dentro de la estructura de costos de la mayor parte de las empresas, pero también expectativas. Obviamente, el problema va a ser cuando se mueva el tipo de cambio oficial”.
Por qué suben el blue y los financieros
“Esto es algo que en algún momento iba a pasar”, señaló Kalos, quien afirmó: “El escenario sigue ahí para que hubiera demanda de dólares”.
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En declaraciones a Bloomberg Línea, resaltó que “el dato relevante es que está ocurriendo mientras todavía permanece vigente el dólar blend, a lo cual hay que sumarle el dato de que la liquidación viene lenta”.
“Igual, eso configura una oferta de dólares en los paralelos que es importante, por lo cual lo que está pasando es que la demanda es más importante”, apuntó.
Para el economista, “obviamente hay un problema en torno a la sustentabilidad del actual esquema cambiario”. “El propio Gobierno, de hecho, lo dijo. Lo que pasa es que ahora propone continuarlo más tiempo del que inicialmente planteaba”, subrayó.
“Recordemos que en campaña (el presidente Javier Milei) dijo que iba a dolarizar, que ya tenía los dólares para hacerlo. Después dijo que iba a levantar el cepo, que ya tenía los dólares para hacerlo. Hablaba de 30.000, 15.000 millones de dólares, según el momento, pero como nada de eso existió, lo que ocurre en la práctica es que no encuentra respaldo para levantar el cepo y tener dólares en las reservas actuar en caso de corridas”, opinó.
“El esquema que le queda armado es de un dólar que hoy ya está apreciado. Todavía no a niveles preocupantes, pero que se va a continuar apreciando en los próximos meses”, explicó y expresó: “El mercado ve ese panorama de ir hacia una mayor apreciación y empieza a tomar medidas hoy porque ve que ese esquema es medio inevitable”.
Por su parte, la consultora 1816 analizó: “Nuestra impresión es que hubo múltiples drivers en este movimiento de precios”. “La situación política (recordar que el sell-off del peso arrancó bastante antes de la aprobación de la Ley Bases, cuando aún no estaba claro si el Gobierno contaba con los números para aprobarla en el Senado, y en el mientras tanto la oposición avanzaba con una agenda legislativa paralela, que incluía un cambio de fórmula de movilidad”, puntualizó en uno de sus últimos informes.
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Además, apuntó a “un contexto internacional más adverso, con el BRL y la soja (posiblemente los dos precios externos más relevantes para Argentina) muy débiles”, así como también hizo referencia a la “baja de tasas que hizo poco atractivas las colocaciones en moneda local”.
“Con brecha alta, pago de importaciones más regularizadas y poco incentivo de las empresas a endeudarse en argendólares, el Central dejó de comprar divisas en el MULC y el mercado empezó a ponerse ansioso con la salida del cepo. El Gobierno no solo no dio respuestas a esa ansiedad, sino que ratificó todo el esquema actual y solo anunció el viernes que se viene un reemplazo de los pases pasivos del BCRA por unas nuevas Letras del Tesoro”, indicó.
