Buenos Aires — En medio de las tensiones por las últimas medidas anunciadas por el equipo económico para profundizar el plan de estabilización, el dólar blue y los financieros registraron una fuerte presión alcista, que los llevó por encima de los ARS$1.400. De esta manera la brecha cambiaria superó el 50%, un nivel que, según estimaciones del sector privado, podría llegar para quedarse.
La marcada suba se dio luego de que el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, explicaran a los principales bancos del país cómo planea avanzar en la eliminación total del stock de pases pasivos y reemplazarlos por Letras de Regulación Monetaria del Tesoro.
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Pese al mensaje del Gobierno, que apuntó a mostrar la hoja de ruta para la nueva etapa monetaria y así mostrar certidumbre ante el mercado, la primera respuesta fue un aumento de los dólares paralelos, caída de bonos y un crecimiento en el riesgo país.
En ese escenario, el dólar blue marcó un nuevo récord nominal en las últimas horas, y llegó a los $1.430, mientras que los financieros mantienen la tendencia ascendente y cotizan por encima de los $1.400.
Sobre el cierre de una jornada de brusca tensión financiera, desde el Gobierno buscaron quitarle dramatismo a la reacción del mercado. Según manifestaron fuentes oficiales a Bloomberg Línea, la de ayer se trató de una reacción típica volatilidad, que se produce frente a un escenario de excesivas ganancias de estos meses, sumado a un nuevo programa monetario pocas veces visto en Argentina. De ese modo, entienden que, como todo cambio, se genera incertidumbre hasta que los agentes económicos se adecúan al nuevo escenario, por lo cual expresaron que lo ocurrido no es visto como un problema.
Por qué suben el dólar blue y los financieros
“Una lectura inicial por el momento cautelosa y expectante realizan los inversores a los anuncios económicos, a la espera de mayores precisiones sobre la implementación del nuevo esquema monetario en esta nueva fase donde se seguirá buscando avanzar en el saneamiento de la hoja de balance del BCRA, y, por lo tanto, como contrapartida se requerirá de mayores esfuerzos fiscales”, analizó el economista Gustavo Ber.
En ese sentido, consideró: “Sin modificaciones, al menos a corto plazo sobre los pilares de la política cambiaria, los operadores podrían continuar preocupados por la evolución de las reservas en esta nueva etapa de menores liquidaciones que se combina con mayores importaciones y pagos de energía, por lo cual podrían prevalecer las mayores presiones que ya fueron quedando en evidencia en junio, tras la fuerte acumulación previa”.
“Así es que los dólares financieros y libre continúan su reacomodamiento alcista, toda vez que aún prevalece una mayor inclinación hacia la dolarización frente a la primera lectura que vienen dejando los anuncios económicos, con una ‘brecha’ ya en el 50%, que requiere a corto plazo de ser estabilizada”, indicó.
¿El nivel de brecha llegó para quedarse?
“A la brecha cambiaria, que está entre 45% y 50%, según el tipo de cambio y momento del día que se tome, la veo con presión alcista de corto plazo, para mantenerse en el piso del 40%. De ahí para arriba porque hay que recordar que la distorsión entre la inflación que corre el 4,5% aproximadamente y el 2% de crawling peg hace que se atrase el tipo cambio, con lo cual, obviamente, los pisos tendrán que ser superiores”, opinó Gustavo Neffa, director de Research for Traders.
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En diálogo con Bloomberg Línea, manifestó que “hay buena afluencia de divisas, pero no alcanza porque del otro lado no solo está el atraso cambiario, sino la cantidad de pagos que se tienen que hacer”. “También hay un pago de julio que opera esta semana. Creo que el mercado está nervioso con eso, respecto de en cuánto van a bajar las reservas”, estimó.
“El Banco Central cerró junio con ventas en un contexto en el que los volúmenes en el mercado cayeron fuerte frente a mayo. No solo hay más demanda, también hay menos oferta”, evaluó Outlier en uno de sus últimos reportes.
Al hacer referencia a la brecha, los analistas de la firma aseguraron que “se refuerza la presunción de que este nuevo nivel de brecha llegó para quedarse y que las caídas o reducciones pueden llegar de la mano de una suba de las tasas de interés en pesos que aumenten el costo de oportunidad de posicionar en activos denominados en moneda extranjera y bienes y servicios transables”.
