Buenos Aires — El dólar blue en Argentina sigue cediendo terreno y el jueves 15 de febrero cerró en $1.075. El paralelo se ubica así un 14% por debajo de su máximo nominal de $1.250 (alcanzado el 23 de enero de este año), pero el retroceso es mucho más grande si se lo mide en términos reales, tomando en cuenta que la inflación Argentina viaja al 20,6% mensual. Ahora bien, ¿cómo se explica este fenómeno?
En el mercado observan un exceso de oferta en las agencias de compraventa, producto de un exceso de liquidez en dólares acumulado preventivamente. Por otro lado, hay analistas que destacan que el Gobierno ha ido ahuyentando los temores de un salto brusco del dólar oficial, lo que le quita presión a los tipos de cambio paralelos.
Falta de pesos en el mercado
“Básicamente, hay falta de pesos en el mercado”, sostuvo Gustavo Quintana, operador de cambio en PR. El analistas explicó que mucha gente que estaba dolarizada vende para hacer frente a gastos corrientes.
Quintana añadió que esto se da en un mercado de baja profundidad y liquidez, lo que agiganta la tendencia vendedora e impacta en los precios.
Menos expectativas de devaluación
El analista económico y director de la consultora Focus Market, Damián Di Pace, señaló que un factor clave es que el Gobierno logró apaciguar las expectativas de devaluación en el oficial. “El Bopreal fue absorbiendo pesos del mercado, hubo buenas colocaciones deuda doméstica, el Banco Central sigue comprando dólares y ceden las tasas en dólar futuro”, indicó.
Di Pace agregó que las proyecciones de devaluación se van deprimiendo y son más elocuentes las colocaciones en fondos comunes de inversión (FCI) en pesos y en bonos que ajustan por CER.
Mercados paralelos y una dinámica “insostenible”
Si bien el blue es el que más cayó, también se observan recortes en el mercado financiero del dólar (MEP y contado con liquidación). Un informe publicado la semana pasada por LCG sostuvo al respecto: “ Este comportamiento está vinculado con el mayor acceso de los importadores al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), lo que redujo la demanda en el mercado paralelo”.
El analista financiero Christian Buteler expresó que estos movimientos se dan en un marco de “bolsillos flacos” en el que la gente vende sus dólares para hacer pagos. Sin embargo, consideró que no hay justificativo para semejante baja.
“Es cierto que el Gobierno está emitiendo menos, pero no veo sostenible una inflación del 20% con un tipo de cambio estable o a la baja, por lo que no veo drivers para justificar esto”, afirmó Buteler.
Y sostuvo que, con los precios subiendo a esta velocidad, el dólar no debería seguir cayendo porque el país pasa a estar muy caro en dólares.
En concreto, el dólar blue costaba $1.000 el 10 de diciembre, previo a la asunción de Javier Milei como presidente, por lo que al cierre del 15 de febrero apenas se ubicó 7,5% por encima, mientras que los precios domésticos (es decir, la inflación) subieron más de 51% entre diciembre y enero. Para febrero, en tanto, el Gobierno y analistas privados empiezan a anticipar que la inflación podría ubicarse en torno al 14%.
