Buenos Aires — El Indec difundirá otro dato caliente de inflación en Argentina. Cuando faltan apenas 10 días para las elecciones presidenciales en el país, el instituto estadístico dará a conocer este jueves el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre, que según anticipan tanto economistas privados como el propio Gobierno se ubicaría en niveles similares a los de agosto. Pese a ello, dentro del Directorio del Banco Central (BCRA) no está definido aún que pasará con la tasa.
Así lo señaló Agustín D´Attellis en una entrevista más extensa con Bloomberg Línea que se publicará este viernes. Ante la consulta de si un eventual registro mensual de dos dígitos podría impulsar una suba de la tasa de política monetaria, el director del BCRA indicó: “En principio te diría que no, no hay intención por ahora de hacer una suba de tasa. De todas formas lo vamos a terminar de definir mañana (por este jueves) en la reunión de Directorio”.
D´Attellis adelantó que cree que el dato de inflación de septiembre “va a ser alto” y que “décima más o décima menos va a ser muy parecido al de agosto”. Si eso ocurre, implicaría que la tasa mensual volverá a ser negativa en términos reales, ya que tras la última suba la Tasa Efectiva Mensual quedó fijada en 9,12%.
Pese a ello, el economista señaló: “Cuando mirás cómo se construye el índice mensual, que es un índice de promedios que genera un arrastre estadístico, en ese arrastre estás tomando semanas de variaciones muy altas de lo que fue el pass-through del salto cambiario post PASO. Pero si mirás la evolución semanal, que ahora Economía la publica así, ves que hay una desaceleración. Veníamos de dos y pico, a 1,7 y el último fue 1,4. Esa desaceleración lo que te está marcando es que la proyección mensual de octubre sí es más baja”.
Aun así, D´Attellis reconoció que esta desaceleración para el corriente mes “es prematura y todavía resta por verse el impacto de este aumento de la brecha como termina pegando”. Pero de todas formas, agregó, “por ahora todo indica que es más baja”.
En ese sentido, el integrante del Directorio del BCRA dijo que “ahí el cuidado que tenés que tener es no ponerte a correr la carrera de la tasa real positiva en términos mensuales”. Es que según argumentó, “si vos miras la tasa (efectiva) anual en términos reales es positiva, ya que es 209%”.
Por todo ello, consideró que “viendo que se desacelera la inflación semanal y teniendo la anual positiva es riesgoso ponerte a jugar el juego de la mensual” ya que “si tuvieras que ubicarte en un valor por arriba del dato de inflación mensual tenés que llevar la tasa real a un registro muy alto, lo cual no es gratuito”.
En esa línea, incluso, advirtió que “a niveles tan altos, hasta tiene algún traslado a precios también la suba de tasas, ya que tiene mecanismos de transmisión”.
A modo de cierre, y por todo lo expresado antes, D´Attellis dijo que la decisión de tasas “es un tema que siempre se discute hasta último momento, ya que se siguen de cerca indicadores de alta frecuencia y se terminará decidiendo mañana (por este jueves) en la reunión, pero yo en principio te diría que no, no hay intención por ahora de hacer una suba de tasa”.
Swap con China y perspectivas de devaluación
En otro tramo de la entrevista, D´Attellis también confirmó que el Gobierno argentino activará la semana que viene el segundo tramo del swap de monedas con China, por una cifra cercana a los US$5.000 millones, y ratificó la intención del equipo económico de no volver a devaluar tras las elecciones del 22 de octubre.
Respecto del swap de monedas, en momentos en los que consultoras privadas proyectan reservas netas negativas en torno a los US$6.000 millones, confirmó que Alberto Fernández estará viajando en estas horas a China y que como parte de la agenda está la aprobación de este segundo tramo.
“En realidad ya está hablado, lo que faltaba era firmar un unas cartas entre bancos centrales. Además, requerían que se termine de utilizar el primer tramo para habilitar el segundo y ahora ya están dadas las condiciones. Eso se habilita y la verdad que es una buena noticia porque descomprime mucho la utilización de dólares para sostener el comercio con China. Al usar esos yuanes, eso te libera dólares para poder utilizar para otras cosas”, dijo.
Por último, el director del BCRA ratificó lo expresado por el viceministro de Economía, Gabriel Rubinstein, respecto de que el Gobierno no prevé un nuevo salto devaluatorio tras las elecciones generales, y que recién se retomaría el crawling peg desde mediados de noviembre.
Al respecto, certificó que “la intención es que se va a mantener fijo hasta ese momento y después retomar el crawling peg”. No obstante, aclaró: “Eso en relación al oficial, eso se va a mantener y se va a respetar independientemente de cuál es el resultado eleccionario del 22. Lo que sí hay que ver es qué pasa después del resultado de las elecciones con la brecha”.
“Si vamos al escenario extremo, que yo no creo que ocurra ni cerca, que gana Milei en primera vuelta, el lunes (posterior a los comicios) la brecha se puede ir a cualquier lado y no tenemos forma de contenerlo. Ahora, el oficial no hay problema, está controlado, el ingreso por demanda de importación está proyectado con la aprobación de SIRAs y toda la programación que hay detrás de eso y lo mismo con los ingresos de liquidación de exportaciones. Con lo cual no hay una presión que te vaya a empujar a un salto devaluatorio, ahí no va a haber ningún problema. Pero la brecha sí va a ser muy susceptible al resultado”, advirtió.
