Buenos Aires — El Banco Central lanzó los nuevos bonos con los que apunta a desarmar la bola de nieve de deuda con importadores que dejó la gestión anterior. A través de la Comunicación “A” 7918, informó este miércoles el lanzamiento de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL), instrumentos de deuda en dólares estadounidenses, de suscripción voluntaria, con opción de rescate para importadores de bienes y servicios pendientes de pago.
En su discurso de asunción del domingo, cabe recordar, el presidente Javier Milei señaló que la deuda con importadores (en situación de impago irregular) supera los 30.000 millones de dólares mientras que las utilidades retenidas a las empresas extranjeras alcanza los 10.000 millones de dólares.
El lanzamiento de estos instrumentos de deuda había sido adelantado esta madrugada por el propio Banco Central a través de un comunicado, en el que informó respecto del nuevo marco de política monetaria y cambiaria. Allí, la entidad que desde esta semana preside Santiago Bausili señaló que “ante el récord histórico de endeudamiento comercial heredado (…) se pondrán a disposición de los importadores uno o más instrumentos financieros emitidos por el BCRA y pagaderos en dólares que podrán suscribir voluntariamente en pesos para hacer frente al cumplimiento de sus compromisos comerciales”.
Estos instrumentos, agregó el comunicado, contribuirán, al mismo tiempo, a disminuir el monto de pasivos remunerados en moneda doméstica emitidos por el BCRA. A través de estos bonos, el flamante equipo económico también apunta a reducir el stock de Lediv, cuyo stock se ubicaba al 11 de diciembre -último dato oficial disponible- en US$5.043 millones. Dicho canje, no obstante, también será voluntario.
Según detalla la Comunicación “A” 7918 emitida este miércoles, podrán participar en las suscripciones de estos instrumentos sólo importadores de bienes y servicios por hasta las importaciones que tengan pendientes de pago.
El plazo máximo será hasta el 31 de octubre de 2027, mientras que se podrá suscribir en pesos al tipo de cambio de referencia publicado por el BCRA en función de la Comunicación “A” 3500 correspondiente al día hábil previo a la fecha de licitación. La moneda de pago, en cambio, serán dólares estadounidense a la amortización y/o con opción/es de rescate anticipado en favor de los titulares. “La cancelación de dicho ejercicio de opción solo podrá ser en pesos dólar linked”, precisó la citada comunicación.
Respecto de la amortización, el BCRA informó que será en dólar estadounidense, con la posibilidad de amortización íntegra al vencimiento o con esquema de amortizaciones parciales según se defina oportunamente.
De la opción de rescate a favor del inversor, la comunicación expresa que se podrá considerar la alternativa de incluir cláusulas de rescate anticipado en favor de los titulares. “En ese caso, de manera simultánea a la licitación del título se incluirán derechos de rescate sobre dichos instrumentos en los plazos y en las proporciones que defina oportunamente el BCRA, los cuales solo podrán ser ejercidos a valor nominal pagadero en pesos a Tipo de Cambio de Referencia de la Comunicación “A” 3500. Para viabilizar las opciones de rescate en favor del inversor se prevé un strip de dichas proporciones del total nominal un mes antes de cada fecha de ejercicio de opción. Estos strips pagarán dólares estadounidenses al vencimiento o pueden ejecutarse contra pesos dollar linked al BCRA en la fecha establecida de la opción de rescate. Si el tenedor decidiese ejercer la opción de rescate, deberá informar con una antelación de 5 días hábiles previos al vencimiento de dicha opción”, indica el texto.
Estos instrumentos de deuda devengarán intereses a una tasa anual máxima del 5% a definir en el anuncio de la licitación, que podrá ser pagadera en forma trimestral o semestral en dólares estadounidenses.
Por último, la citada comunicación del BCRA indicó que en el anuncio de la subasta se definirá si estos instrumentos se negociarán o no en el mercado secundario, en los ámbitos de BYMA/MAE, y mercados euroclearables. Lo mismo ocurrirá en lo que respecta a si podrán o no ser utilizadas como colaterales para operaciones de REPO.
¿Una solución a la bola de Leliq?
Además de ayudar a descomprimir los elevados stocks de deuda irregular con importadores y de Lediv, dentro del equipo económico del Gobierno apuntan a que este nuevo instrumento de deuda contribuyan a disminuir el monto de pasivos remunerados del BCRA. Es decir, la llamada bola de Leliq y pases.
Ocurre que parte de ese stock de deuda remunerada está en manos de importadores que suscriben a estos títulos del Banco Central a través de fondos. De modo que si estos nuevos instrumentos de deuda del Central captan el interés de los importadores, eso ayudará a reducir la llamada “bola de Leliq”, una de las prioridades que se fijó Javier Milei para, eventualmente, salir del cepo cambiario y recomponer reservas.
