Buenos Aires — Este lunes las acciones del gigante del e-commerce latinoamericano, MercadoLibre (MELI), se desplomaron a raíz de la decisión del Bank of America de rebajar el papel desde “compra” a “neutral”. El banco fundamentó la decisión principalmente en un cambio tributario en Brasil, mercado que representa más de la mitad de la facturación neta de la compañía que lidera Marcos Galperin.
El cambio impositivo en la principal economía de Latinoamérica fue anunciado por el Ministerio de Hacienda el 30 de junio. La nueva ordenanza oficial modifica desde el 1 de agosto la tasa del impuesto a la importación para las compras en el extranjero de productos con precios de hasta US$50.
Desde agosto, las compras realizadas en Internet que provengan del exterior y que no superen el costo de US$50 estarán exentas del impuesto a la importación. La exención impositiva aplicará a compras que se realicen en plataformas de e-commerce de empresas que participen en “Remessa Conforme”, un nuevo programa de conformidad la Secretaría de Ingresos Federales de Brasil (Receita Federal).
Pero para beneficiarse de la exención, las empresas también deberán pagar un impuesto estadual que grava a la importación por parte de plataformas internacionales de e-commerce con una tasa fija del 17% (Impuesto sobre la Circulación de Mercancías y Servicios, o ICMS).
Las firmas asiáticas de e-commerce como Shein, Shopee y Aliexpress, que han crecido en Brasil en los últimos años, serían los principales apuntados por la medida del gobierno brasileño. Según una encuesta de NielsenIQ Ebit a 3.000 consumidores brasileños, el 72% hizo una compras en plataformas extranjeras el año pasado, un récord.
Según el Gobierno de Brasil, la medida se aplica a las compras transportadas tanto por Correios, el servicio postal nacional, como por otras empresas de mensajería e “independientemente de que el remitente sea una persona física o jurídica”. Antes de la nueva norma, todas las compras realizadas por los consumidores en plataformas de e-commerce extranjeras eran gravadas, salvo cuando el vendedor fuera una persona física.
Las empresas extranjeras que decidan formar parte de “Remessa Conforme” deberán, según el gobierno: desglosar los valores de la compra al consumidor, incluyendo impuestos, tarifas postales y otros gastos; pasar los impuestos recaudados al IRS; combatir el contrabando y la malversación y añadir, de forma visible, la marca y el nombre de la empresa en los paquetes.
Según los analistas de Itaú BBA, es probable que las plataformas de e-commerce internacionales se adhieran al nuevo programa de cumplimiento en Brasil, algo que en teoría permitirá a las autoridades brasileñas tener una visibilidad clara sobre las importaciones y aumentar la eficacia de la recaudación de impuestos. Esto podría ser “marginalmente negativo” para los minoristas locales como Renner (LREN3).
El impacto en MercadoLibre
A raíz de los cambios tributarios, Bank of America redujo el precio objetivo de la acción de MercadoLibre de US$1.680 a US$1.350, según informó Bloomberg News. De acuerdo a la visión del BofA, las nuevas reglas fiscales podrían “alentar la entrada de nuevos competidores, activar canales existentes y atraer una mayor inversión” por parte de empresas de e-commerce en Brasil.
Después de haber caído casi 6% en el Nasdaq ayer, el ADR de MercadoLibre rebotaba a las 13:00hs de Buenos Aires por 2,3% ese martes hasta los US$1.112.
En enero de este año, otro banco estadounidense, el Citi, había anticipado un beneficio para MercadoLibre a partir del colapso de Americanas en Brasil. Según esa entidad, la solicitud de quiebra de su competidor tenía el potencial de aumentar el market share de MELI por unos cinco puntos porcentuales.
