Los bonos soberanos de la Argentina continúan en la senda de la recuperación y el riesgo país desploma hasta los 1.175 puntos. El índice que mide JP Morgan continúa en el sendero bajista que inició un mes atrás y se acerca a los mínimos de la gestión de Javier Milei: en los pocos días que transcurrieron desde que se inició octubre el spread soberano ya acumula un recorte de 8,9%.
El único día en que el riesgo país argentino cerró en un nivel más bajo durante el Gobierno de Milei fue el 22 de abril de 2024, cuando llegó a 1.143 unidades. A partir de allí, los bonos comenzaron un deterioro que llevaron este indicador hasta los 1.652 (el 5 de agosto).
Al llevar más atrás en el tiempo la comparación, durante la gestión del exministro de Economía Martín Guzmán el riesgo país llegó a caer a 1.101 unidades el día que JP Morgan comenzó a ponderar los instrumentos nacidos de la reestructuración (el 10 de septiembre de 2020). Sin embargo, el indicador se mantuvo por debajo del nivel actual solo durante cuatro días, esto quiere decir que, de continuar en esta senda, el riesgo país caería a su nivel más bajo desde que existen los bonos actuales.
Aún así, Argentina cuenta con el tercer mayor riesgo país de toda Latinoamérica, detrás de Venezuela y Bolivia, aunque cada vez recorta más distancia con Ecuador: hasta hace poco la distancia era de 200 unidades, pero ahora ambos países están casi a la par.
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No obstante, aún hay mucho margen al alza. El Salvador, que en 2022 tenía un riesgo país superior al de Argentina, hoy tiene ese spread en 504 unidades, menos de la mitad que Argentina.
En concreto, el EMBI (Emerging Markets Bond Index), nombre oficial del riesgo país, mide el riesgo de los bonos soberanos emitidos por países emergentes en comparación con los bonos del Tesoro de los Estados Unidos.
Argentina mejora las cotizaciones pese a la falta de reservas
Un informe, publicado en la mañana de este martes 8 de octubre por Portfolio Personal Inversiones (PPI), destaca el crecimiento argentino pese a que “en el exterior a tendencia bajista se repite”. El documento detalló: “La referencia internacional que más utilizamos como termómetro de los mercados emergentes/frontera, el ETF EMB, recortó otro 0,5% el lunes 7 e hilvanó así su quinta jornada consecutiva de caídas”.
En relación a esto último, los analistas de PPI subrayaron: “Este desempeño contrasta notablemente con el de nuestros Globales. Ello hace evidente que han sido los drivers locales los que impulsaron la deuda en septiembre y lo que va de octubre”.
Estos drivers muy posiblemente estén vinculados a la firmeza del Gobierno en relación al equilibrio fiscal y al ingreso de capitales por el blanqueo, dado que las reservas netas siguen sin mejorar: según estimaciones del bróker Aurum Valores se ubican en terreno negativo, en torno a US$-7.000 millones.
