El mercado financiero llega a 2025 con dos años muy alcistas sobre sus espaldas en lo que S&P 500 refiere y los inversores empiezan a preguntarse si este rally aún tiene combustible. En ese contexto, el equipo de asset managment de Goldman Sachs Group, uno de los principales holdings financieros a escala mundial publicó sus proyecciones para la renta fija y para la renta variable de cara a 2024.
Goldman Sachs estima que los bonos seguirán siendo atractivos, al mismo tiempo que propuso una diversificación en acciones y anticipó un entorno favorable para las fusiones y adquisiciones.
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Perspectivas favorables para bonos
Goldman Sachs espera que los bonos desempeñen un papel importante en las carteras 2025. El reporte del banco de inversiones anticipa: “Un crecimiento económico continuo, junto con una inflación en descenso, permitiría a los bancos centrales seguir recortando tasas, fortaleciendo el argumento para rotar de efectivo a bonos. Aunque los resultados de las elecciones en Estados Unidos han ampliado la gama de posibles escenarios económicos, Goldman Sachs Asset Management aún anticipa que la Reserva Federal recorte las tasas nuevamente a principios de 2025″.
El estudio indica que los diferentes tiempos, ritmos y escalas de las acciones de los bancos centrales a nivel mundial podrían favorecer estrategias ágiles de renta fija en distintos sectores y regiones. En tanto que resalta: “Escenarios de menor crecimiento podrían aumentar el atractivo de activos estables y de alta calidad, como los bonos soberanos y el crédito con grado de inversión”.
Ampliar la mirada en acciones
La concentración en el mercado de valores se encuentra cerca de máximos históricos al entrar en 2025, con las diez mayores acciones de Estados Unidos representando más del 20% del valor total del índice global de MSCI.
Goldman Sachs Asset Management espera que los retornos del mercado de acciones se diversifiquen en 2025, fortaleciendo el caso para que los inversionistas amplíen su alcance más allá de las empresas tecnológicas dominantes, fuera de Estados Unidos y más allá de las acciones de gran capitalización.
Por otro lado, el estudio sostiene: “Enfocarse en negocios de alta calidad y en empresas con un historial consistente de pago de dividendos podría ayudar a los inversionistas a mitigar la volatilidad y las caídas del mercado, que históricamente han sido más pronunciadas en los mercados internacionales que en Estados Unidos”.
Y concluye el análisis respecto de la renta variable de aclarando: “Las empresas más pequeñas podrían beneficiarse de los recortes de tasas de interés y estar más protegidas frente a las posibles consecuencias negativas de los aranceles”.
Entorno favorable a M&A
Goldman Sachs Asset Management anticipa un entorno más normalizado para las adquisiciones de capital privado el próximo año, lo que posicionaría mejor a la industria para realizar salidas a bolsa y desplegar nuevo capital. La “creación de valor operativo probablemente seguirá siendo el principal motor de los rendimientos”, según el documento.
Mientras tanto, según Goldman Sachs, en el capital de riesgo y capital de crecimiento, las empresas permanecen privadas durante más tiempo y requieren capital adicional para financiar su expansión. En Estados Unidos, el número de unicornios (empresas privadas valoradas en US$1.000 millones o más) se encuentra en aproximadamente 750. Si estas empresas salieran a bolsa al mismo ritmo observado en la última década, tomaría 10 años que todas se hicieran públicas.
