Buenos Aires — Bank Of America (BofA), uno de los gigantes financieros de Wall Street, mostró nuevamente una postura muy favorable respecto de los activos argentinos. No solo mantuvo su sugerencia de sobreponderar activos del país, sino que también consideró que Argentina es el que más catalizadores positivos tiene en América Latina para la inversión.
“Tenemos exposición a través de bancos y energía”, explica el documento de BofA y cita como activos seleccionados a Grupo Financiero Galicia (GGAL) y Pampa Energía (PAM), respectivamente. Y añade que, a pesar de algunos resultados inferiores en el tercer trimestre de 2024, sus analistas observan buenas tendencias operativas sostenibles en estas compañías.
“Para los bancos, buscamos una expansión del crecimiento real de los préstamos y una calidad de activos sostenida, que compense parcialmente las menores ganancias provenientes de los títulos gubernamentales”, detalla el informe.
“En el caso de Pampa, a nuestro analista le gustan los flujos de caja en dólares estadounidenses, predecibles y vinculados al dólar, mientras la producción de petróleo continúa en ascenso”, amplía el estudio.
Potencial y riesgos
En segundo término, BofA explica que la posición sobreponderada en Argentina se basa en que sus analistas son optimistas respecto a los cambios de políticas propuestos por la actual administración.
No obstante, el informe reconoce riesgos, entre los que enumera “incertidumbre política, alta inflación, debilidad cambiaria y controles de capital”.
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La mirada de BofA respecto de otros países de América Latina
Esta es la mirada del equipo de research de BofA respecto de las otras grandes economías latinoamericanas.
- Brasil: “Estamos sobreponderados. Brasil tiene potencial de crecimiento de utilidades este año y valoraciones relativamente atractivas. ¿Riesgos? Ruido político, deterioro fiscal y posibles decepciones con el ritmo de avance en la agenda de reformas”.
- México: “Estamos neutrales dado una actividad más fuerte de lo esperado y las tendencias de nearshoring. ¿Riesgos? Ruido político y desaceleración en Estados Unidos”.
- Chile: “Tenemos exposición por valoración y tasas más bajas, pero seguimos infraponderados. ¿Riesgos? Más retiros de AFP, ruido político”.
- Colombia: “No tenemos exposición, debido a incertidumbres en la política energética y ruido político. ¿Riesgos? Precios del petróleo y deterioro fiscal”.
- Perú: “No tenemos exposición debido a una macro débil y ruido político. ¿Riesgos? Conflictos políticos en curso”.
